很多人来问什么是“次级按贷”。

我找过了很多资料，现将它整理和归纳一下，写出来大家一同去认识它。

“美国老百姓甲君”因为没有钱，但却很想买房子，于是就想跟“房利美这些次级按贷机构乙君”借钱买房子。“乙君”见有人肯买房子，现在市场又不景气。于是“乙君”打算用高于银行贷款利息的利息把钱借给“甲君”但同时要签合同，说明要是“甲君”没钱还的时候就收他的房子。

其实这看起来是很不错的生意。事后由于政府原因，地产步步高升，房子不断增值，形势片大好，不是小好。那么“甲君”也心里乐极了，房价只要继续涨，他就算把房子卖了可以还钱，还能赚一笔呢。

这样的好事大家都知道的，这正是〈你好、我好、大家好〉当这地产市场不断扩张时，自然，“乙君”借钱的人就多了，但都是像“甲君”那样收入不多的人。问题是“乙君”没那么多钱啊？好了，聪明的“乙君”想到办法了，向市场发行自己的欠条。甚么是“乙君”的欠条？就是“乙君”到外面说，只要你愿意借给我钱，我就给你利息。

“对冲、养老基金丙君”看到了，你说一个人有欠条，还说明利息的，“丙君”就很乐意的买“乙君”的欠条啦。好了到了2007年以前一切未有异样，但当房地产到了顶锋的时候，房地产的泡沫吹大了，通胀就起来了。通胀起来大家都受不了，经济过热啊，人民生活感到纳闷啦，于是美国开始加息。一连加了16次利息，加到5.25％，什么意思？就是说你要从银行借钱的话，利息高了很多，本来银行低利息的时候大家都好办，乙君只要高一点利息就行了，但银行的利息高了，乙君不跟着提高？这样一来，资金短缺了，甲君因为没人买房子，房子卖不出，而且房价又在跌，痛苦之极。

乙君因为甲君还不起钱，等于大亏，关闭的关闭，破产的破产。丙君更冤，说他是冤大头绝对没错。当时那些中介还一个劲的吹这些欠条多稳妥，多好，多能赚钱，最后连乙君都倒下了，他那些欠条基本等于白纸。

现在美联储更烦，如果减息，美国印的钱已经搞得全世界通胀了，减息的话，通胀受不了。加息的话，那大家可以猜想一下结果如何？所以，美联储选择注资市场，希望尽早抑制蔓延。最倒霉的是欧洲，买了一大堆垃圾债券，放了近1千个亿进市场给大家买单。而老美基本都把那些垃圾债券卖给别人的，他顶多就是破产几家次级按贷的公司，死掉一批不入流的基金。

但是，并非说美国就没事，他是源起地，要看美国有没有那个大银行笨的可以买了一大堆抵押债券，如果没有，顶多是给经济造成一定的亏损；如果有，等死吧。由于基金被大量赎回，基金不得不计成本地平仓还钱，才造成非美今日的暴跌的原因，至于“这个风暴“还延续多长呢？我们都无法知道，我们只能提高警惕就是了。