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如何成为一名机警的做空猎手

时间:2016-11-08 12:17:19    来源:    作者:
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做空是金融市场最高效的获利方式,每一个聪明的投机者都应该熟练掌握的制胜本领。
 
做空有两种机会,其一是对多头行情进行提前反转突发性做空,其二是在明显的空头趋势中顺势而为。第二种机会不值得过多探讨,本篇重点探讨如何在市场大环境的配合下对特定资产的多头行情进行反转操作,只有在行情发动之前就已经建好仓位,才能安心等待趋势的发展,迅速获得可观的利润,特别是针对做空而言,利润来得更加的迅速。
 
辨别做空大环境、市场氛围的三大指标:
 
1、股指下跌
 
股市作为风险交易的风向标,其涨跌程度成为了衡量市场情绪的最重要基本指标。当股市出现普遍性大跌或持续下跌时,代表了市场的风险情绪恶化。可能是经济状况转差、地缘政治不稳或其他周期性的风险。
 
2、VIX波动性
 
波幅指数VIX度量一系列标准普尔500指数期权的波幅,可以度量市场对未来30日的波幅预期。VIX以百分比表示,大于30的数值表示投资者对前景表示担心,代表波幅大;小于20的数值代表对市场前景看好,波幅小。VIX衡量的是股市全面的风险,如果股市出现大跌,而VIX指数没有大幅上升,则股市的大跌极有可能只是获利盘的暂时抛售或者某些板块的回调而非全面的下跌。如果股市大跌且VIX指数大幅上升,那么就应该引起投资者的足够重视,这是做空良机到来的征兆。
 
3、债券息差
 
企业债券差价是另一个衡量市场风险偏好和企业信心程度的指标。企业债券差价是度量高收益的企业债券(也称“垃圾债券”)与到期条款相似的美国国债之间收益率的差别。
 
根据高收益债券与10年期国债的利息差价来衡量市场的风险水平。当市场风险情绪盛行,由于流动性十分充沛,市场追逐高收益债券,导致高收益债券价格上涨,利率水平下降,因此债券息差会收窄;相反,当市场情绪收紧,避险情绪抬头时,人们会迫不及待地抛售手中的高收益债券,转而去购买收益较低但具备避险属性的发达国家长期债券,这样会导致,高收益债券的利率上升,国债利率会下降,迅速扩大两者的息差。
 
(高收益债券又名垃圾债券,当投资者害怕风险时,其价格下跌幅度比其他债券要大得多。)
 
因此,当股指大跌同时VIX指数上升时,债券息差势必会扩大,如果没有扩大,那么投机者们赶快做空垃圾债券吧。
 
如何精确选择标的做空资产?首先我们来分清什么是风险资产和避险资产。
 
风险资产包括:股票、大宗商品、高收益债券以及商品货币(澳元、纽元、加元以及新兴市场国家高收益货币);典型的避险资产包括:黄金、发达国家低收益国债、避险货币(日元、瑞士法郎、美元)。
 
根据股市下跌和VIX或者债券息差这三项指标确定了市场的大情绪和背景后,接下来就是瞄准特定资产,在合适的时机正确出击,选择品种和择时的两大法宝:
 
1、CFTC的持仓
 
再根据CFTC的货币期货持仓报告来辅助判断市场的临界点,如果此时CFTC报告中某些风险货币的持仓已经累积到异乎寻常的高度,那么做空该货币将是最好的选择。由于CFTC的期货报告延迟一周,因此价格和持仓的背离将是一个强烈的趋势反转信号,等到下周的CFTC公布后,如果数据也出现了明显的反转,那么该数据就是一个对反转行情明确的验证信号。
 
2、价格趋势
 
选择价格由于避险情绪的突然发生已经有了第一波的下跌,且下跌幅度相对比其他风险资产而言要大的资产,这在金融市场里面是“弱者更弱”法则。在情绪持续的发酵下,该弱势资产将有更大的概率产生巨大的空头行情。
 
综合而言,一个标准的做空程序是这样的:当前三个风险度量指标发出明显的避险信号共振后,我们就能即时察觉到市场情绪的转变,此时密切关注各资产的价格趋势的变化和期货持仓的数据变动,对二者先后验证了情绪变化的资产重点做空即可。
 
当然,在做空中还需要做好足够的风险管理。
 
IG集团分析师(https://www.ig.com/zh)给出了较中肯的建议:“请记住,多数情况下,交易者持空仓通常比多仓持有的时间更短,市场下滑态势通常要比上涨态势更猛烈,日间波动也更大。这是风险与货币管理尤其需考虑的重要因素,在此环境中全面止损并不断降低仓位可能更有利。”
 
IG集团的分析师点明了做空中的两个重要因素,分别是波动性和持仓时间,快速准确对精确资产发起空袭,得手后迅速脱身,如果被鳄鱼咬住,果断手动斩仓而非坐等行情反转,这是衡量一个做空猎手是否成熟的标志。
 
想要了解更多详情信息请查看IG官网:https://www.ig.com/zh/market-update
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