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外汇基本面人工交易、算法交易——哪个最好?

时间:2017-01-21 23:33:31    来源:数汇金融    作者:
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2016年,因为各种全球性事件(英国退欧、美国大选、欧佩克、英镑闪跌、美国联邦公开市场委员会等),我们看到了一些让人难以置信的市场乱局。经历了这些动向,我发现自己处于独特的地位,能够与各种市场参与者交流,从基金经理到对冲基金和个人投资者,他们都试图在动荡市场中成功脱险。
 
最近,我与成熟的业内资深人士沟通,发现他们向我征求意见,想知道下次落地的会是什么靴子?很显然,过去一年,即使是最成熟的交易者也会在市场趋势判断上感到困惑,在未来将要发生事件方面也不甚明朗。我注意到的一件事是,我接触受到的大多数算法交易者并未向我表达相关观点。相反,他们似乎远隔万里,与现实毫无干系,这让我对最适合目前外汇市场的交易方式或类型进行反思?
 
基本分析交易
 
按照定义,基本分析是一种证券评估(我们的情况是评估货币)方式,旨在通过审视相关经济、金融和其他定量和定性因素衡量证券内在价值。整个交易日的汇率波动是因为多个因素。外汇市场非常复杂,瞬息万变,诸多基本面因素影响货币价值,但是利率及利率期望是货币长期趋势的关键。基本面交易者都是将最新的经济数据与之前发布的公告进行对比,之后预期货币走势,同时期待该货币兑另一种货币实现正收益。基本面交易者一般都是手动交易者,在其认为时机合适时进场交易。
 
算法交易
 
顾名思义,算法交易者是指,交易者指示程序/机器人进行所有交易活动,交易者不直接参与。因为自动化决策功能、持续的市场参与、更便捷的决策流程,“算法”使用广泛。算法交易的典型例子是标准化高频交易、对冲、新闻分析、突破交易、剥头皮,还有最新的Nero Network。利用这些程序,所有指令均自动化执行,无需交易者的手动干预。因为所有交易算法都代表交易者自动生成交易信号,或者是依据技术分析,或者是监测价格波动,程序将持续关注市场,尽可能实现盈利。
 
在分析与我有联系的交易者的盈利能力,并询问他们的经验时,我得到了各种各样的回答。
 
我发现,一般来说,基本面人工交易者或者是长线交易者,或者是波段交易者,在决策时使用经济指标评估外汇基本面。
 
当被问及盈利交易时,有如下回答:
 
我不长期持仓是因为已经获得了更高的回报。
 
新闻推动货币向特定趋势发展,我把握住了价格动向。
 
当我提及他们的失败交易时,有如下回复:
 
我错过了正确的入场点,必须将持仓时间延长。
 
交易方向是正确的,但我的入场点不对,我必须斩仓。
 
古老的谚语:市场不合理的时间比我所能容忍的时间长。
 
而在与我有联系的算法交易者方面,我得到了完全不同的答案。盈利的算法交易者称:
 
算法以其应该的方式运行。
 
算法选择了正确的入场点,并且具备优秀的移动止损策略。
 
亏损的交易者说:
 
算法未奏效是因为入场点错误。
 
算法带来亏损,移动止损是错误的。
 
跳出所参与的差异性探讨,以及从两类交易者处获得的不同答案,我认为混合模式可能更具优势。经验丰富的基本面交易者可以使用算法确定进场点,算法可以持续关注敞口头寸,同时设定止损位和移动止损位。利用算法的准确性、客观的指导方针,为基本面交易者的市场体验锦上添花,可以创建坚实的解决方案。这可能是我的一厢情愿,也可能是白日做梦,但我敢肯定二者终将整合。
 
本文作者是Advanced Markets机构外汇副总裁Richard Perona。
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