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教您如何创建持仓指标

时间:2017-07-16 14:49:07    来源:    作者: SYTraders
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上篇中我们提到使用CFTC持仓报告来识别市场上潜在的反转行情是非常有效的。不过,有一个问题,我们并不能简单的凭借打印出来的CFTC持仓报告来判断,“嘿,看上去市场已经处于极端状况。”这有点不切实际。
 
说实话,确定市场的极端状况真是一件困难的事情,因为净多头和净空头并不总是相关的。5年前的极端水平可能并不是今年的极端水平。那么,作为投资者的您应该怎么处理这一问题呢?持续关注我们的公众号,小编将不辞辛苦一一为您解答。
 
首先您需要做的是, 创建一个指标,这个指标可以帮助你来衡量市场是否处于极端水平。以下我们将分几步教你如何创建该指数:
 
1、确定你想要涵盖的时间周期。指数中输入的参数越多,我们所获得的市场情绪极端信号越少,但是信号却更为可靠。输入的参数越少,所获得的市场情绪极端信号越多,但是信号的可行度却大打折扣。
 
2、计算出每周大型投机者和商业交易者的持仓差。
 
计算公式如下:
 
持仓差=大型投机者净头寸-商业交易者净头寸
 
这里需要注意:如果大型投机者持有极端多头,这可能意味着商业交易者持有极端空头。那么,计算出来的指数将为正。如果大型投机者持有极端空头,那么意味着,商业交易者持有极端多头,则计算出来的指数为负值。
 
3、将计算后的数据进行升序排列,从最小的负值一直排到最大的正值。
 
4、给最大的值赋值为100,给最小的值赋值为0。
 
一旦我们对每一个计算出来的差值进行赋值,我们将能够发现,输入到该指数的新数据是否处于极端状态,即是否接近0或100。如果CFTC报告显示,市场处于极端状态,那么,它能够向我们发出市场处于顶部或底部的精确信号。
 
另外计算投机性多头或空头的百分比也更有助于我们测量,市场是处于顶部还是底部。计算多头百分比和空头百分比的公式如下:
 
教您如何创建持仓指标.png
 
多头百分比 = 多头合约数 / ( 多头合约数 + 空头合约数 )
 
空头百分比 = 空头合约数 / ( 多头合约数 + 空头合约数 )
 
为了更好的说明,让我们回到几年之前,看看当时加元期货发生了什么。
 
教您如何创建持仓指标2.jpg
 
通过对截至 2008 年 8 月 22 日当周的 CFTC 持仓报告,我们发现,截至当周的投机性净空头合约为 28,085 张。截至 2009 年 3 月 20 日当周的净空头合约为 23,950 张。单凭这一信息,你很可能会说,市场在 8 月份形成底部的可能性非常大,因为我们看到,在当时有更多的投机性空头存在。
 
但是,稍等一会。轻易得出这一结论可能并不对,是吧?
 
我们通过更深入研究发现,2008 年 8 月 22 日当周的空头合约数为 66,726 张,而多头合约数为 38,641 张。通过计算,我们发现当周的空头百分比为 66,726/ ( 38,641+66,726 ) ,即 63.3%。
 
另一方面,2009 年 3 月 20 日当周的多头合约只有 8,715 张,和空头则达到 32,665 张。这意味着,当周的空头百分比达到 32,655/ ( 8,715+32,665 ) ,即 78.9%。
 
这意味着什么呢?这意味着,市场底部更有可能在空头比达到 78.9% 的时候形成,而非 63.3% 的时候。
 
如图所示,市场底部并没有在 2008 年 8 月左右形成,当时加元兑美元大体上交投于 0.9400 附近水平。汇价在未来几个月持续下跌,直到 2009 年 3 月 20 日当周,加元空头比达到 78.9%,加元兑美元才在 0.7700 处见底。然后,发生了什么?加元开始企稳回升,这才是市场的底部,对吧?
 
所以,必须有专业的知识和分析能力,才能在众多的市场波动中找准市场极端,且盈利。
 
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