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特朗普所谓“全球化夺走美国人民工作岗位“是事实吗?

时间:2017-09-13 10:49:06    来源:    作者: 凌鼎圣金
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本文作者系外汇联盟认证分析师

 特朗普竞选时吸引人气的一个重要噱头就是其一直高呼:全球化“抢走了”美国人的工作岗位,而将制造业迁回美国本土的做法便可令工作岗位回流。因此,贸易保护主义就一直是特朗普的一个标签。

然而,当代的国际贸易在很大程度上已经不是李嘉图时代的那个玩法。前述看似合理的想法,实际上真站得住脚吗?

一、“美国制造”并不是只在“美国”制造

特朗普所谓“全球化夺走美国人民工作岗位“是事实吗?

200年前,在大卫·李嘉图的时代,说某物是某国制造,基本上真的是指它全程都在同一国制造。但是,现今社会则并非如此,经济全球化带来的国际供给链分工,让一件产品的制造流程实际上分布到了各个国家。以波音787为例,虽然它最终组装于美国,但其机身制造于意大利,起落架制于日本、翼尖制于韩国、电池制于日本、引擎则由英美合作、货舱门制于瑞典、客舱门制于法国……

实际上,波音公司在整个过程中最主要的职责并非生产,而是研发、设计与协调,今日的美国制造业很大程度上是一个概念化的框架,而非实操流程。

因此,贸易保护主义由于会打乱国际供给链,将使美国本土企业亦受伤害。假定特朗普对中国征收45%的关税,那么中国可能以放缓装配iPhones等其他美国制造品为报复,这无疑将使Apple公司本身也遭受冲击。

二、全球化并没有令美国整体就业岗位减少

特朗普所谓“全球化夺走美国人民工作岗位“是事实吗?

一种惯常的观点认为,正是由于全球化带来的产业分工,许多美国人的工作被外国人“抢走了”,事实果真如此吗?

其实并没有。

全球化与其说是减少了美国的工作岗位,不如说是改变了美国工作岗位的结构。根据美国经济研究局的分析,过去30年来,制造业就业人数占美国总就业人数的16%降至了9%,受冲击最大的行业包括纺织、服装与印刷等。

但另一方面,其实美国就业岗位总量在1998-2015年间却增长了10%——制造业部门减少的工作岗位不仅为医疗卫生、教育等服务部门增加的工作岗位抵消,甚至后者的增量还要大于前者的减量,所以美国总的就业岗位实际还有所提高。

因此,从一定意义上而言,与其说美国人的工作被外国人抢走了,不如说一部分美国人的工作被另一部分美国人抢走了。

三、贸易赤字的根源:不在贸易在金融

这一点或将是关于国际贸易误区中最有意思的点,即:贸易赤字本质上是个贸易问题还是个金融问题?曾几何时,金融或许还只是贸易的一个辅助品,然而目前,国际金融在国际贸易中的重要性越来越高,甚至在一定程度上看,不理解国际金融,就很难真正理解国际贸易。

1973年是国际经济史的重要分水岭。1973年以前,世界各主要经济体皆采用固定汇率制,但从1973年开始,美国及世界上大部分国家都放弃了锚定黄金(美元)的固定汇率制。到了1975年,世界GDP的80%已改由实行浮动汇率制的国家所创,浮动汇率制的时代到来。

一旦一国开始接受浮动汇率制并开放了金融市场,那么其贸易余额将不再仅由其贸易状况决定,而将同样受金融状况影响。

美国的贸易赤字便是美国自身的低国民储蓄与外国之高国民储蓄的综合体现。

由于美国国内储蓄率如此之低,因此美国投入研发、设备等方面的资金有一部分是由外国储蓄提供的,在国际收支表上,外国储蓄被记为盈余,这恰好与美国自身国际收支表上贸易与服务账户的亏空相匹。

下图以横轴为国民储蓄率,纵轴为经常账户余额占GDP之比例(正为盈余,负为赤字),呈现了一幅更具系统性的画面:

特朗普所谓“全球化夺走美国人民工作岗位“是事实吗?

如图可见,美国(US)与低储蓄国的特质很好地吻合;相反,阿联酋(UAE)等石油生产国则更具备高储蓄国的特点。

盈余国一般将盈余用在积累本国央行的美元储备。外国人持有的美国债券大约10万亿美元。为简化说明,假定外国人的投资组合中始终有10%为美国债券,那么如果资产组合以3%的规模增长,外国投资者就必须每年新购3000亿美元美债以达到10%的投资组合要求——这将进一步恶化美国的经常账户赤字状况。

综上所述,特朗普所谓的“全球化抢走了美国人民的工作,导致了美国贸易赤字”非但站不住脚,我们甚至可以认为,所谓美国贸易赤字高企,一定意义上反而是因为美国的金融市场吸引力太强,而并非一系列所谓不公平的贸易协定。

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