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外汇报价的来源及决定因素是什么?

时间:2017-09-27 12:09:41    来源:    作者: 匠恒科技
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每一个市场的发展都来源于竞争。银行间外汇市场的竞争给客户带来的最大好处,便是合理的点差和公平的报价。零售外汇市场的交易主体犹如一颗大树,国际大型银行就像主树干,其他参与者更像陪衬的树枝树叶。
 
对单个投资者来说,银行间市场是交易报价的来源,也是外汇经纪商对冲头寸的地方。投资者的交易头寸有限,因此银行间市场的报价并不向他们开放。通常来说,银行间市场的主要参与者都是最大的共同基金和对冲基金、大型跨国企业(资产在千万美元级别以上)等等。
 
外汇市场,大多数外汇交易量来自于全球10家顶级银行如德意志银行(Deutsche Bank)、瑞士联合银行(UBS)、花旗银行(Citigroup)等。
 
当某种货币的汇率兑银行非常有利时,银行则会考虑以这个报价来成交某种货币,但由于存在数量、期限等问题,大多数我们在路透、彭博等大型电子交易平台上看到的报价都是协议价格,或者意向价,并不是真正的实际成交价格。
 
银行向自己的客户报价,往往是银行可以接受的,同时又容易立刻对外平盘的价格,并且在数量上,远小于自己在这种货币上的风险控制额度,一旦出现客户的交易量过大的时候,交易员会告诉你另外一个价格。
 
几乎全部银行内部设立有外汇交易部门,而外汇交易部门通常又下设销售平台和交易平台。这些部门决定了为银行客户提供的报价:销售平台接收客户订单后,从交易员那里拿到报价,然后将报价提供给客户,确认他们是否交易。
 
一种外汇货币对可能只有一到两个主经纪人负责,这个主经纪人下面可能还有二级经纪人对一些较小的交易规模进行报价。伦敦、纽约和东京交易中心通常都是使用的这类结构,在交易日结束的时候,一个交易中心将客户订单和头寸打包到另一个交易中心,以保证客户的订单一天24小时都有人监控着。
 
银行决定报价的因素很多,包括目前市场价格、交易量、以及银行对货币对价格走向的预测等等。
 
在外汇市场报价方面,经纪商从银行或流动性提供商哪里拿报价,这个价格并不是最原始的价格,而是增加了一定的点差。小资金的投资者更是拿不到最具竞争力的价格,事实上,他们才需要最合理的价格和最优的市场价格环境。
 
需要注意的是,货币对的报价是由银行等做市商根据外汇交易市场的实时行情给出的价格,类似于路透这种电子外汇交易平台,其撮合的也只是做市商和做市商所报出来的外汇价格和数量,普通的机构和个人由于在订单规模上很难达到条件,因此根本无法进入这类电子交易平台,更不谈不上直接成交,只能接受经纪商或银行的报价,才能与经纪商或银行达成交易。
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