波动中哪款外币理财产品会走俏

　　今年以来，外币理财产品收益梯队明显，同时较人民币类理财产品的预期收益依然较低。不过，理财师表示，由于欧元中长期走势较为明确，投资者可通过与欧元汇率挂钩的结构性理财产品，分享欧元后市行情的收益。

 

　　外币理财产品收益梯队明显

 

　　从近期外币理财产品的发行情况来看，5月外币理财产品合计发行160款，较上月减少3款。其中，美元理财产品发行98款，较上月增加3款，平均预期收益率为3.13%；澳元理财产品发行23款，较上月减少5款，平均预期收益率为4.07%；港币理财产品发行23款，较上月增加1款，平均预期收益率为2.34%；欧元理财产品发行12款，较上月减少1款，平均预期收益率为2.62%；英镑理财产品发行4款，与上月持平，平均预期收益率为3.53%。

 

　　值得一提的是，外币理财产品的预期收益率在今年呈现较为明显的梯队层次。其中，澳元理财产品的预期收益率一直位于整个外币理财产品的第一梯队，平均收益率在今年一直保持在4%以上，3月份达到峰值，之后进入缓慢回调阶段。美元理财产品的预期收益率今年一直保持在3%以上，处于第二梯队。欧元和港币理财产品的预期收益率今年保持在2%以上，处于第三梯队。

 

　　虽然外币类银行理财产品预期收益较人民币类理财产品低，不过，理财师建议，在上述外汇投资标的中，由于目前欧元中长期走势较明确，投资者可通过结构性理财产品，以获得看空欧元的投资收益，该收益或高于人民币类理财产品。

 

　　负利率重创欧元

 

　　上周，欧洲央行公布6月利率决议，将主要再融资操作利率从0.25%降至0.15%，将边际贷款利率从0.75%降至0.40%，并将边际存款利率从0%降至－0.1%。欧元区出现了央行所主导的负利率，这将刺激银行将更多的资金投向市场。该消息公布后，盘中欧元/美元汇率迅速跳水，随后稍有回升。

 

　　欧洲央行投掷的这颗定时炸弹，令市场对欧元后市纷纷看空。巴克莱银行就认为，欧洲央行本次的举措进一步巩固了全球性货币宽松的环境，这刺激了套利交易，欧元将成为重要的融资货币。股市继续高歌猛进，汇市波动性继续下降依然将延续一段时间，做空欧元/美元的波动率将是非常好的选择。瑞士信贷也表示，欧洲央行的政策是对持续性低通胀压力的一种回应，这将令欧元处于中期跌势之中。

 

　　“随着年内欧洲央行资产负债表的扩张，从中长期看，欧元汇率有望进一步下跌。目前，一年期的欧元/美元汇率可看至1.34附近。”银河期货首席宏观经济顾问付鹏(博客,微博)向上证报记者表示。

 

　　同时，在本次欧洲央行决议前，对冲基金看空欧元的预期已经体现。美国商品期货交易委员会（CFTC）最新公布的周度持仓报告显示，截至6月3日当周，对冲基金的欧元净空头持仓为3.3万手期货和期权合约，而此前一周为1.6万手合约。

 

　　欧元理财产品走俏

 

　　欧元汇率的波动，对普通投资者而言，除了对汇差收益有影响外，首当其冲影响的就是与欧元挂钩的外币理财产品。

 

　　目前商业银行发行的欧元理财产品主要有结构型和非结构型两种产品。结构型产品的投资标的为不同风险等级的资产，包括欧元汇率期权和欧元区基金等。非结构型产品主要投资欧洲银行间货币市场，产品的收益受到银行间同业拆借利率水平的影响。

 

　　据记者了解，欧元非结构性理财产品当前的年化收益率大约为2%左右，与欧元挂钩的结构性理财产品潜在最高收益可达6.5%。而顺应欧元走势，商业银行也加强了对看跌欧元的结构性理财产品的发行量。

 

　　自今年二季度起，挂钩黄金的结构性理财产品发行量骤降，然而，与外币挂钩的产品发售加强。其中，与欧元和英镑挂钩的结构性产品最多。

 

　　“银行在发行结构性产品时，通常会以产品收益条件的设计难易度作为一个考量标准。如果标的走势确定性高，则设计产品较容易，同时产品达到预期收益的概率也高，银行便会加大该类标的的发行量。从目前几大外币标的看，欧元的投资机会较易捕捉。虽然欧元的短期汇率存在波动调整，但从中长期来看，其空头趋势较明显。因此，挂钩欧元汇率的结构性产品日后的发行量或有所上升。”平安银行某理财经理称。

 

　　现阶段，市场主推的欧元类结构性银行理财产品的收益结构主要分三类：期末看跌型、区间累积型以及期间向下触碰型。银行在设定汇价时以欧元兑美元买入价和卖出价的算术平均值计算，投资期限约3至6个月，潜在最高预期收益率在5.5%至6.5%不等。

 

　　平安银行该理财经理继续补充道，投资者在选择欧元结构性产品时，在把握看跌的基础上，尽量选择收益条件是区间累积型的产品。以防欧元汇价并非在每个观察日内都处于波动区间，但投资者仍然能以具体有效观察日获得累积收益。