中国央行将对代客售汇暂定收取20%外汇风险准备金

据路透报道，多位消息人士9月1日透露，中国央行将从10月15日起对开展代客远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金，准备金率暂定为20%。

 

上述消息人士称，代客远期售汇业务按美元计算交存外汇风险准备金，非美元币种业务折算成美元交存。外汇准备金计算公式为：当月外汇风险准备金交存额=上月远期售汇签约额*外汇风险准备金率。

 

他们也透露，中国央行对金融机构外汇风险准备金按月考核，准备金冻结期为一年；外汇风险准备金利率暂定为零。

 

据华尔街见闻消息，中国人民银行上海总部设立“金融机构外汇风险准备金”专用账户，用于存放金融机构交存的外汇风险准备金，负责外汇风险准备金资金的收取及退还等日常管理。

 

路透社中文网引述招商银行金融市场部高级分析师万钊指出，“应对当前购汇比较强的应对措施。文件本身而言对稳定人民币汇率应该是利好的。央行的意图就是增加远期购汇成本，对非真实需求，例如套利，增加他们的成本。”招商银行金融市场部高级分析师万钊称。

 

如果按照7月外汇局公布的结售汇数据看，7月银行远期售汇签约1,951亿元人民币，按照20%的风险准备金率计算，就需要交存390亿元；按远期售汇签约额月均2,000亿元假设计算，一年则需交4,800亿元的外汇风险准备金，影响不能说不大。

 

“银行可能会通过增加保证金的方式覆盖这部分成本，或者提高报价，总体上远期购汇业务会受到冲击，没有多少企业交得起这么高昂的保证金。”一银行交易员称。

 

他并指出，有部分企业拆成put(看跌)、call(看涨)两个期权，但能做的企业很少，所以大部分企业无可奈何，只能去CNH离岸市场远期购汇进行hedge（保值）；还有办法就是银行自己担下来，但银行估计也不会干。

 

分析人士认为，此举意在增加当前风行的离岸与在岸两地套利成本，打压远期购汇，有利于人民币汇率的整体稳定。他们指出，对远期售汇业务收取风险准备金将急剧提高远期购汇成本，影响市场流动性；但此举有利于掉期和期权市场的发展，长端掉期有望下行，而期权市场亦将迎来机遇。

 

另一交易员亦表示，对于后面的影响，远期购汇成本将上升，对于掉期点的走向，大概率是往利率平价走，因为以前的购汇使得掉期点高于利率平价；另外，客户如果要做远期购汇，一个是期权，一个是即期加掉期，估计期权市场会迎来比较大发展。

 

有评论指出，一般结售汇可以即期交割，但由于企业或个人可能未来才需要外汇或获得外汇，所以在即期基础上衍生出远期结售汇。也就是说企业或个人与银行签订协议，约定在未来的某一天以约定的价格把外汇卖给银行换回人民币称为远期结汇，反之为远期售汇。通过远期结售汇可以锁定汇率，避免因汇率变化带来的不利影响。

 

分析人士称，远期售汇是一份合同，对银行来说就是承诺未来某个时间（比如1年以后）按照约定的汇率售出合同金额的外汇给客户。鉴于目前外汇流出的趋势，为了防止银行到期不能履行售汇义务（没有足够金额的外汇卖给客户），于是央行要求银行在签订远期售汇合同之时存入20％的外汇作为保证金。

 

目前中国央行未对此予以置评。