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美元危险?美联储鸽派重掌权 聚焦晚间纪要两大爆点

时间:2017-01-04 09:17:21    来源:FX168    作者:
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因周二(1月3日)出炉的美国ISM制造业指数等一系列经济数据表现靓丽,美元指数当天纽约时段盘初受到提振,刷新日高至103.87,升破12月20日创下的14年高位103.65。眼下投资者的焦点已经转向周三(1月4日)晚间公布的美联储12月会议纪要,并一窥上次会议加息的具体细节及对未来政策的指引。值得注意的是,2017年两位最为鹰派的FOMC委员将不再有投票权,取而代之的是三位强有力的鸽派委员,这是否会对美元近期连续的涨势构成威胁?

美国供应管理协会(ISM)周二公布的数据显示,美国12月制造业指数升至2014年12月来最高。同时,美国商务部周二公布的数据显示,美国11月建筑支出上升至10年半高位,优于预期,可能给第四季经济成长带来提振。

上述经济数据提振美元指数在纽约时段短线大涨近1.5%,非美货币纷纷回落,欧元/美元触及日低至1.0339,美元/日元触及刷新日高至118.60,但现货黄金却与美元罕见走高,刷新1163.81美元/盎司的近三周高位。不过,之后美元指数逐步回落,周三(1月3日)亚市盘初交投在103.20附近。

自美国大选大选以来,美元升势凌厉,这主要是由于特朗普(Donald Trump)胜选之后,有关其政策将刺激美国经济增长并推高通胀的预期日益升温。此外,美联储(FED)在12月如期加息,并预计明年会加快加息步伐,这也利好美元涨势。

彭博经济学家撰文称,2017年首周数据对于观察中期美联储政策和经济活动较为重要。周三的美联储12月会议纪要有望传递有关下次加息时间的更多细节,12月就业数据将显示就业市场的动能,尤其是收入增长是否足以支持近期经济增长势头持续到2017年初。

目前市场预期,周五(1月6日)公布的美国12月非农业职位变动及失业率,市场预期新增职位会由11月的17.8万个,小幅下滑至17.5万个,失业率则预期自在4.6%升至4.7%。该数据定于北京时间周五21:30出炉。

美联储12月纪要来袭 两大“爆点”备受瞩目

北京时间周四03:00,美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布12月13日-14日会议纪要,其中美联储决策者对财政政策和通胀的看法将受到重点关注。

在12月政策会议后发布的季度经济展望中,政策制定者们上调了对2017年加息次数的中值预测,由两次上调至三次。与此同时,他们对于2017年经济增长和失业率的预期变动很小,对通胀的预测则完全不变。

彭博经济学家指出,美联储下次可能加息的时间,是分析师评估12月会议纪要时,最急需了解的问题之一。根据美联储的点阵图,决策者鉴于他们对经济的展望,一致认为2017年适合继续加息,但加息时间和幅度仍有待确定。

根据彭博的统计,加息概率超过50%的首次会议时间要等到2017年6月(加息概率为73%)。

德意志银行(Deutsche Bank)证券首席美国经济学家Joseph LaVorgna表示,“我将从会议纪要中寻找他们对经济增长实际上要比预期更为乐观的迹象,我认为市场对2017年额外加息的预期太过激动了。”

高盛(Goldman Sachs)则称,将关注新政府下有关潜在政策变化的讨论,以及点阵图中鹰派转变背后的原因所在。

瑞银集团(UBS)表示,12月会议纪要可能会显示点阵图演变以及经济预期转变缺乏背后的更多原因。我行经济学家们认为可能是由于美联储官员对于潜在财政及其他政府政变变动采取“观望”态度。我们仍认为美联储将进一步收紧,2017年将加息两次。

此外,经济学家还将关注美联储官员们对于当选总统特朗普潜在财政政策变化的看法,以及他们对于刺激经济增长和通货膨胀的措施可能会作出何种反应。在竞选过程中,特朗普承诺降低税负,增加基础设施支出和放松对企业的政府监管,但他自从11月8日胜选以来,还没有提供太多细节。

美联储主席耶伦在12月14日会后新闻发布会上将未来的预算政策称为充满不确定性,表示在更多具体行动出现之前,央行将处于等待和观望状态。

Amherst Pierpont Securities LLC常驻纽约的首席经济学家Stephen Stanley对于会议纪要可能提供决策委员关于财政政策想法的观点持怀疑态度,因为有太多不确定性。

同时,Stanley认为,在会议纪要中更有希望发现有关通胀和失业的描述。其称,“就通胀而言,他们对于哪种情况更感到高兴?他们是否在通胀冲破2%之前不会行动?还是说他们对于接近这个水平就感到高兴,并且想要在其触及2%之前迅速起步?”

另一方面,进入2017年,FOMC两名最为鹰派的委员——克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)和堪萨斯联储主席乔治(Esther George)在2017年都不再是投票委员。而鸽派委员——芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)将成为今年的投票委员。

此外,费城联储主席哈克(Patrick Harker)、达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)也将第一次成为投票委员。哈克和卡普兰的态度偏向鸽派,而卡什卡利则是中间派。

花旗表示,投资者或开始侧重于FOMC投票委员的鸽派变化。该行并预计,周三公布的美联储12月会议纪要不太可能比FOMC声明和耶伦的新闻发布会更加鹰派。

美元犀利涨势能否持续?

2016年,美元指数连续第四年上涨,全年涨幅达到3.8%。不过如果以12月20日触及的高位来计算的话,美元指数的最高涨幅高达5.1%。然而,眼下不少投资者对于近期美元强劲的涨势能否持续感到担忧。

一些欧洲最大型银行的分析师认为美元将重拾涨势,自美国11月总统大选以来,美元一路上行,因投资者押注当选总统特朗普将提高公共支出和经济增长。

巴克莱(Barclay)G10国家货币分析师Hamish Pepper认为,“近期看,美元料将从停滞不前的地方继续上涨。过去两星期的走势并不意味着主导年底市况的趋势发生实质性改变,而且本周的数据或者美联储会议记录恐怕也难以改变这一趋势。”

荷兰银行(ABN Amro)首席投资官Didier Duret指出,“全球经济状况表现不错,这并不仅是特朗普涨势,也是周期性反弹。我们仍认为美元将继续上扬,欧元将走软,这将为欧洲收益提供实质性的推动。”

澳洲联邦银行(CBA)的首席汇市策略师Richard Grace表示,“经过从现在至1月末这一段时间的整固,我们认为美元将在未来18个月再涨10%。”

不过,BMO Capital Markets欧洲货币策略主管Stephen Gallo在接受采访时说,美元涨势将在今年上半年达到新的高点,之后到2017年年中涨幅将会蒸发。

无独有偶,汇丰银行(HSBC)策略师David Bloom和Daragh Maher周二(1月3日)在报告中称,由于美国候任总统特朗普上台后,其政策兑现规模可能相对较小,美元在未来一年料呈现先扬后抑的走势。该行预计,到2017年年中美元料上涨5%,但随后将在下半年回吐部分升幅。

除了看涨上半年的美元走势外,汇丰银行还预计,欧元/美元2017年第一季度将回落至1.01,美元/日元则料将在第二季度末前升到125。

不过,该行认为,随着升势放缓,美元2017年下半年料将下滑约4%,欧元/美元料回升至1.10,美元/日元料跌至115。

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