瑞士Dukascopy银行：2017模式开启
2017-01-10 16:03:25 来源： 作者：
市场在2016年经历了金融市场动荡、中东地缘政治危机、英国退欧公投、意大利宪法改革失败和特朗普当选美国总统后，2017依然是一个不平凡之年。
英国高等法院在本月就脱欧程序的判决将是影响英镑走势的关键，英国政府越晚启动退欧流程，英国经济可能会恢复得更快，而英镑空头仓位更可能平仓离场。如果英国高院的判决是政府可以直接启动脱欧流程，英镑将会再次大幅下跌；但如若法院判决脱欧流程需要国会同意才能启动，则利多英镑。目前，两种状况出现的概率各占50%。
经过英国退欧公投和意大利宪法改革失败之后，欧元在2017年将继续面临一系列政治风险。今年，欧洲将迎来德国、法国和荷兰大选，另外还可能加上意大利，而英国启动退欧流程也将是一项政治风险。几乎在所有国家，政治体制都被归结为增长乏力、就业岗位稀缺、偏袒全球金融市场而漠视普通公民的罪魁祸首，因此民众对执政党和欧元区的不满可能会令各国脱欧情绪上升。
相对美国与日本利差以及日本经常帐盈余，日元存在被低估的现象，而近几个月美元/日元大幅攀升的主要原因在于美国与日本收益率利差加大。接下来几个月，美元/日元的波动关键在于日本央行是否会提高10年期国债收益率控制目标。有两个因素可能会让日本央行提高10年期日债收益率目标，第一是担心日元贬值幅度过大，第二是日本央行在全球利率上升的情况下无法同时达到控制收益率和投放80万亿日元基础货币政策目标。如果日央行提高10年期国债收益率目标，日本与美国收益率利差或收窄，美元/日元可能会下跌。
美联储是否会加息三次和特朗普新政府政策的发展将决定美元在2017年的表现。自2016年12月15日美联储宣布加息并预期2017年将加息三次之后，美元指数一度向上突破103关口，创14年新高。目前，市场普遍预计，美元在特朗普财政刺激和美联储加息预期下会进一步上涨。如果美国经济数据表现良好，特朗普政策的发展符合市场预期，美联储官员坚持今年加息3次的观点，美元将继续攀升，非美货币则受挫；但如若特朗普政策不如预期，或者美联储重复2015年12月加息后预计2016年加息四次但只加息了1次，美元将大幅回调，从而提振非美货币。
此外，原油价格在2017年将取决于OPEC和非OPEC国家是否遵守减产180万桶/日协议，以及美国原油产量的变化。在此前20年中，OPEC从未遵守过减产协议规则，因此市场对本次协议的实施持保留意见。根据美国油服公司贝克休斯公布数据显示，美国石油钻进数量连续9周增长，创1年新高，美国原油产量的上升无疑对实现市场供需平衡加大难度。
英镑/美元走势分析
自英国退欧公投之后，英镑/美元开启了震荡下跌走势；10月初，汇率向下突破短期震荡区域后一度跌破1.2000关口，创记录新低，但随后震荡反弹，形成上升通道；近期，英镑/美元跌破短期上升通道，延续空头趋势。目前，中长期均线呈空头排列，周线MACD快线及慢线维持在零轴下方，走势总体震荡偏空。
如果英国高等法院的判决支持尽快启动退欧流程，英镑/美元将会测试2016年低点1.1920主要支撑位。但是，如若退欧流程推迟，令英国经济恢复取得时间空间，汇率将试探均线系统阻力位。
布伦特原油走势分析
随着OPEC和非OPEC国家达成减产协议以来，布伦特原油一度向上突破2016年高点和自2016年2月以来形成的上升通道，创下1年半新高。目前，短中长期均线呈多头排列，周线MACD快线及慢线上穿零轴，走势总体震荡偏多。
如果市场对OPEC和非OPEC国家遵守减产协议预期下降，或者美国原油产量增加令市场实现供需平衡难度加大，油价将测试52.89美元和60日均线主要支撑位。但是，如若OPEC和非OPEC国家均表示遵守协议细节，布伦特原油将试探60美元关口。