特朗普会成为美元多头的“梦魇”吗？
2017-01-23 22:19:25 来源：FX168 作者：
周一(1月23日)欧市盘中，美元指数持续下挫，最低跌至100.21，为去年12月8日以来的最低水平。
针对美元的下挫，市场人士认为原因在于特朗普在就职演说中未提出增长计划的相关细节，进而令市场担忧贸易保护主义。
最近三周以来的，从特朗普的记者会，到华尔街日报的特朗普专访，以及特朗普的就职演说，美元无一例外的成为了“嘴”下魂！
也有市场人士称，目前政策充满不确定性，仍可期待特朗普的政策细节出炉。那么究竟美国总统特朗普会不会成为美元多头的梦魇呢？
摩根士丹利(Morgan Stanley)全球外汇策略团队撰文称，特朗普(Donald Trump)总统打破不对美元估值的常规，与当前财政部的美元强劲政策相悖。
文章指出，特朗普此前在接受一次采访时表示美元“过强”，外界猜测他是否会采政策工具来削弱美元。如果真是这样，特朗普会怎么做？
该行称，第一个政策选择就是用言语打压美元，特朗普之后可以继续称美元过强，正如他本周初所做的那样。但是只说不做对美元的影响不会持续很长时间。
事实上，特朗普此前在竞选时曾表示“我是一个低利率偏向者，如果我们加息的话，如果美元开始走强的话，我们将遭遇一些重大的问题。”
推迟加息可能导致收益率曲线更加陡峭。尽管美联储独立于政治的，但它必须对此类言论多加注意。但是，即使美联储推迟加息，特朗普如果遵循承诺实施其财政政策计划，那么短期内任何加息预期的降温都将导致美债曲线更加陡峭，因市场将把美联储视作之后于曲线。
贸易保护政策事与愿违。如果特朗普试图通过提高进口关税或者边境税来提高竞争力，我们认为这种举措很大程度上是无效的，难以提振美元。此外，将其他国家视为汇率操纵者可能产生相反的效果。
总之，用言语打压美元或者施压美联储的行为不太可能会成功。但是如果特朗普未能实施其关于财政政策或者税收改革的承诺，我们认为这才是美元真正的背后杀手。