零售交易者做好迎接速动市场的准备？

零售交易者面临一场完美风暴，相关问题常常阻碍他们平安度过市场崩溃的能力。

 

具备在速动市场中交易的知识和经验的零售外汇经纪商为数不多。我们可以将速动市场定义为，移动速度快于正常情况的市场，部分原因是特定的催化剂。更具体的说，速动市场与股票或外汇市场中的修正或抛售相关。

 

此类市场条件尤其易发生在重大经济或政治新闻进展之后，此外，宏观经济或意外事件（例如911等全球恐怖袭击）可能会促使市场移动加速。

 

回顾2007-2008年全球金融危机的高峰期，市场陷入混乱状态，全球金融系统受到严重威胁，最终导致恐慌蔓延，这已经非常清楚。例如AIG 2008年在纽约宣布资不抵债，使股票市场进入自由落体下降。

 

 

展望现在和未来，值得思考的一点事，假如另一次系列事件发生（本质上可能是经济事件），将动摇作为市场主要参与者——做市商的信心。确定市场何时能从牛转熊非常困难，因为交易者可能无法识别相关转变。

 

第一反应可能将是使价格下跌，这还好应对。然而，价差可能面临最大的变动，可能因为未知前景或各异信号而加重。例如，长期修正的证据，公司偿还债务能力的相关不确定性，以及英国退欧之类的事件，可能会大幅加大价差。

 

如果价差加大，达到20-25个基点，交易平台可能将冻结。因为卖方机构或者说平台的交易量无法与价格变动和报价供给同步，此类冻结将发生。

 

 

零售市场完全由B-book运营者控制，因为他们站在零售交易者一边。然而，如果市场动荡，这些运营者可能会依靠加大价差，因为平台将无法接受交易，打进的电话数量非常之多，可能无法接听电话。最后，平台旨在保护差价合约/外汇公司，而不是交易者。

 

如果发生大规模价格走势，所有无担保止损都不会及时兑付，差价合约或外汇公司报价导向将使价格迅速移动，以致于任何线上报价或电话报价都会失效，因为一旦报价，价格就已经不再原地停留。2015年瑞郎危机期间，很多经纪商忙于应对此类问题。

 

在报价状态方面，差价合约和外汇公司销售交易员常用的一个术语是，“离开”，指报价已经移动。不幸的是，这也是零售交易者不具备相关工具，从而在速动市场上交易的原因。另外，交易者将不会接听差价合约公司的电话。

 

在这种情况下，零售交易者将需要准备迎接有时达到30/40个基点的跳空和缺口，甚至对于大多数资深交易者来说，这也非常难以应对。零售交易者更有可能亏损，因为平台设定的保证金要求水平旨在确保B-book差价合约和外汇公司不亏损。交易者还易受账户负余额的影响，在瑞郎危机中曾出现过相关情况。

 

 

考虑到这些风险，零售交易者需要找到或选择有担保止损——这些止损由差价合约和外汇运营商提供，他们将确保既定止损已兑付。另外，即使市场迅速波动，零售交易者也应可以与提供商联系，要求提供商以公司身份向客户发送电邮。

 

即使在任何市场波动之前，也建议零售交易者尽可能多的留下交易平台电话号码。此外，速动市场对每个人来说（包括市场运营商和交易者）都具有风险性。

 

本文作者是Velenski Financial Group首席执行官Meir Velenski。