美银美林：美国通胀压力犹存 应支持美联储年内再加息两次

2017-05-22 11:46:21    来源：FX168    作者：

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美银美林(BofA)经济学家Alexander Lin上周五(5月19日)在报告中写道，虽然美国通胀慢于预期，但基础压力犹存，这应能支撑美联储坚持计划让政策回归正常，今年料仍将再加息两次。

不过，此前已经连续有两份通胀报告令人失望，年底通胀料走低。美银美林预计，今年四季度美国核心CPI同比增速料在1.9%，较之前预期的2.3%下调，到2018年底应能回升至2.2%，同时，今年四季度核心PCE预测较1.9%下调至1.7%。

美银美林表示，“预测调整的主要看法是通胀还是会上升，只是会推迟一些而已。鉴于基础通胀压力犹存，这应能支撑美联储坚持其一年加息三次的计划。”

美联储今年3月份实施了2015年底以来的第三次加息，而且决策者们预计今年还将再加息两次。下一次政策会议将在6月13-14日举行，届时美联储的决策者们将更新他们的经济和利率预测。

在债市的投资方面，美银美林策略师Shyam Rajan和Carol Zhang在另一份报告中写道，除非认为2018年会出现经济衰退，否则直接做多美国2年-5年期国债几乎没有价值可言。

两位策略师称，假设2017年和2018年，美联储加息多次，最终利率上限为2.5%，以此对收益率曲线的前端进行公允价值模型分析。模型分析结果显示，只有在美联储2017年不加息或在2018年仅加息一次的情况下，2年-3年期收益率才会下降。

他们还补充到，如果美联储今年以后不再加息，或今年不再加息，随后在达到最终利率前每年只加息一次，那么5年期收益率将从目前的水平下降。