CBA：面对负利差风险 澳元这次料不会惨跌！
2017-06-23 11:41:56 来源：FX168 作者：
周五(6月23日)亚市午盘，澳元/美元位于0.7545附近水平徘徊。上一交易日汇价震荡跌至0.7532，之后自该点展开温和反弹，目前继续维持小幅上行行情。
对于澳元/美元走势，日内澳大利亚联邦银行（CBA）首席外汇策略师Richard Grace撰文指出，未来9-12个月，美国利率可能上升至高于澳大利亚的水平，但澳元可能不会像上次那样遭遇重挫。
Grace指出，澳大利亚与美国2年期利率上次出现负利差是在1997年，澳元/美元至1998年底下跌近25%，经过18个月的复苏后又下跌了28%，在2001年4月跌至0.4776的历史低位。
Grace认为，本次澳元/美元不会承受类似压力，主要原因有以下几点：
1）澳大利亚经常项目赤字得到结构性改善，占GDP的比例已自2001年的4-5%大幅缩窄至0.6%。
2）亚洲和全球GDP增长依然坚挺，亚洲地区出现经常帐盈余。2001年，亚洲地区出现巨额经常帐赤字，正自1997-98年的亚洲金融危机中复苏；
而澳大利亚贸易条件较2001年高出62%，未来可能将进一步改善。美元兑主要货币可能不会走强，不像2001年那样。
3）美国公司得不到减税，美元可能就不会大幅升值；
4）如果只是因为澳大利亚和美国之间出现负利差，澳元/美元就跌破2016年12月触及的0.7160水平，那才令市场意外。
技术面看，澳元/美元强劲支撑位于0.7525/35区域，若跌破则将引发澳元多头仓位获利了结大幅增加，汇价之后可能跌向0.7500一线附近，若继续跌破则将进一步跌至0.7470水平，但目前汇价较具韧性，距离该水位有较长一段距离。
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