伦敦金融城：欧元英镑等值之争
2017-09-04 21:33:47 来源：FX168 作者：
英镑兑美元的走向最近引发了伦敦金融城内的一场争论。
如今离去年6月份英国退欧已经过去了一年，对于英镑的分析大部分集中于其相对美元空前的下跌——英镑兑美元一度跌至1980年代以来的最低，并创下历史上主要存储货币的单日跌幅之最。
但英镑兑欧元最近的走势则引起了更多的关注。欧元近日涨势如虹，兑美元从4月份1.05的低位到周一（9月4日）升至1.19，投资者将欧元区经济形势大好视为买入欧元的良机。
去年此时，曾一度有传言欧元将与美元跌平，而如今的前景是，欧元可能会升至与英镑等值。
但对于英镑会否自1990年代欧元诞生以来首次与之平价，伦敦金融城内分析不一。
瑞银是最早预测1英镑将等于1欧元的投行之一。“我们的策略师预期将会有更多英镑趋弱因素的到来。”其首席欧洲经济学家Reinhard Cluse早在今年1月份说道。
摩根士丹利的英国经济团队最近也持这一观点，甚至预测，由于欧元走强、英镑走弱，英镑价值会低于欧元。
摩根士丹利认为兑欧元区经济信心的增长将促成这一趋势。“我们预期欧元将随着养老金和保险公司（比如瑞士和日本公司）开始增加欧元持有量而保持强劲。”该团队写道。
而英国经济的趋弱以及围绕着退欧谈判的不确定性则将继续打压英镑。“英镑则将受挫于弱势的经济表现、低实际收益率以及上升的政治风险。”
欧洲资产规模最大的银行——汇丰也与摩根士丹利和瑞银站在同一“阵线”，认为欧元和英镑将会等值。
但市场上更多的观点则认为英镑相对于欧元的弱势会很快结束。
荷兰国际集团上周发布的报告就列出了英镑不太可能跌至与欧元等值的四大原因。
首先，英镑最近的趋弱“过多相关于近日的政治风险”。“欧元兑英镑基于其近期公平价格大约溢价4%。”
第二，荷兰国际集团相信英欧双方的政治家将确保达成合理的退欧协议。“如果政治因素驱动的英镑弱势持续乃至延伸至英镑与欧元等值，除非‘硬退欧’风险继续升级。”“而事实上，达成这一噩梦般的场景唯有英欧谈判彻底破裂。”
但这份报告发布于上周双方第三轮谈判结束之前。上周四（8月31日），双方谈判首脑联合举行记者会，场上气氛尴尬，欧盟首席谈判官称谈判没有取得任何决定性进展。
第三，荷兰国际集团经济学家称，英镑“很便宜，非常便宜”。“我们认为英镑被严重低估，因此继续下行的幅度可能受限。欧元兑英镑比我们的中期行为均衡汇率高出多达20%。”
“即使我们将造成2015年英镑升幅的贸易和英国政府消费因素考虑在内，欧元／英镑仍旧过高股价约14%。”
最后，分析师认为，市场目前正观望英国央行的风吹草动，其此前被预期将在中期内升息。
“最近一轮的经济数据令对英国央行升息的议论降温。二季度的GDP彰显了英国消费的放缓。”
其它反对英镑、欧元将等值观点的研究机构包括曾准确预期今年英国大选结果的Pantheon Macroeconomics、牛津经济学院以及其它大型银行。
如果欧元／英镑要升至1，意味着欧元必须升值超过8.5%。即便这会发生，起码不会是一个迅速的过程。
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