意不意外？荷兰合作银行预测一年内欧元/英镑到这个数

周一(11月13日)，荷兰合作银行(Rabobank)分析师表示:“政治再次成为英镑的主要压力。”

 

分析师观点：

 

在上周中，《每日电讯报》报道称，可能有多达40名保守党议员，希望特蕾莎梅设定一个下台日期。当时，这则报道并未产生很大反响，因为大家的注意力都集中在一周内第二位部长辞职的消息。然而，《The Sunday》再次报道了这一事件，并附上了一份备忘录，是部长Gove和约翰逊给梅的脱欧建议。这两则报道，都突显了首相地位的薄弱，并提出了一个问题：梅能否保住相位直到2019年3月，即英国的退欧日。

 

上周，欧盟首席谈判代表巴尼尔(Barnier)表示，如果英国希望在12月开始贸易谈判，那么只有两周时间就分手费做出让步。这是因为欧盟需要一些时间，来确保在下个月的峰会开始之前达成内部协议。英镑在欧市早盘的走势，似乎反映出市场预期的基调—贸易谈判恐无法按计划开始。进一步来看，这也增加了在英国退欧之前，没有时间达成贸易协定的可能。

 

显然，英国退欧谈判正处于关键时刻。然而，在大选中失去议会多数席位后，梅的领导地位已经被削弱，她似乎无法团结在她身后的内阁。如果没有强权在握，投资者将担心首相会分心，而英国的谈判立场将会受到损害。然而，在保守党中并没有明显的首相替代人选。保守党的“留欧派”对“强硬脱欧派”掌舵感到恐惧，反之亦然，而党内的所有人都不愿意轻易行动，因为行动的结果很可能导致重新大选。最新的YouGov民意调查显示，如果现在大选，工党可能获得43%的选票，而保守党为40%。然而，有趣的是，这项民意调查还显示，在过去的一个月里，首相的支持率实际上上升了1个百分点，而工党领袖科尔宾的支持率则下降了2个百分点。这一结果将给梅带来一些慰藉，并有助于平息相位挑战。尽管如此，党内很少有人希望由梅来带领保守党参加下次大选，而且很多人认为，她会在英国正式退欧之前离开唐宁街10号。

 

如果原定下个月开始的贸易谈判进一步推迟，可能会导致许多公司启动硬脱欧应急计划，即使最终达成贸易协议，这一过程也无法逆转。这可能会对投资、劳动力市场和经济增长产生负面影响。

 

本月初，英国央行表示，不会急于跟进其25个基点的加息。这样一来，今年余下的几周内，对英镑的最大影响正是政治因素。短期而言，英镑显然容易会跟随政治不确定性波动。尽管我们乐观地认为，欧盟/英国最终将达成贸易协定，但迄今为止所有的退欧进程都表明，这可能是最后一分钟的妥协。与此同时，不确定性可能会影响英国的投资和增长潜力。这意味着，在未来12个月内，英镑有可能进一步下滑，不过2019年3月会收复一些失地。我们预测，未来12个月欧元/英镑升至0.95。