荷兰合作银行：欧元已成避险天堂？

周四(11月16日)，在荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师Jane Foley看来，欧元并不是一个安全的避风港，但它确实拥有避险天堂的一些标准特征，今年的走势也暗示着它作为价值存储手段的吸引力得到了提振。

 

“欧元近期涨势的强劲程度，完全可以归因于德国第三季度GDP数据强于预期，以及欧元/美元在1.17地区的关键突破。然而，我们认为，欧元的良好基调背后还有其他因素。比如从美元方面来说，人们担心，美国税改的过程中可能会出现拖延，这已经使美元在上周结束时处于守势。在美国财政改革没有进一步利好消息的情况下，美元多头可能仍将静观其变。这增加了欧元保持良好支撑的可能性。”

 

“尽管良好的经济数据与低利率结合在一起，应该有助于支持对该地区的投资，但欧元区庞大的经常账户余额表明，欧元在风险偏好总体下降的情况下，相对更有弹性，因为它增加了欧元表现出避险行为的可能性。”

 

“欧洲央行(ECB)估计，8月份欧元区经常账户盈余达到333亿欧元。由于投资者倾向于在危机期间将资金转移到国内，经常账户盈余是一种真正安全的避险货币的支柱。预算盈余、强大的流动性水平和稳定的政府和法律体系，是安全避风港的其他特征。尽管欧元在这些因素中得分很高，但欧元的相对年轻和债务危机的临近，迄今为止一直在质疑，它是否能与瑞郎的安全港相匹敌。然而，今年欧元的基本面改善已经对这种看法产生了影响，这在欧元/ 瑞郎的上升趋势中得到了印证。”

 

“自年初以来，欧元/ 瑞郎已经升值了约9%。我们将上涨归因于欧元背后的基本面改善，这使得对瑞郎的避险需求减少了。对于欧元/ 瑞郎来说，要回归公平价值，欧元的吸引力必须继续增长。目前，低利率、强劲增长和相对稳定的政治背景的结合表明，欧元区基本面可能和他们想的一样好，我们仍看好欧元前景。我们继续坚持6月份的预测：欧元/ 美元汇率将升至1.20。”