谁才是美元资产老大？昨天中国给了美国一个深刻教训
2018-01-11 18:31:20 来源： 汇众资讯FinanceWord 作者：
如果你认为凭借美联储的“神奇魔力”就能维护市场稳定，帮助你“多股市空波动率”策略无往不利的话，那你就太天真了。周三，有关中国放缓购买美债的消息令市场大为震动，黄金等避险品种在消息后急剧走高，美债则遭遇抛售。更为重要的是，昨天的市场行为证明了一件事：美元资产的命运可能在中国手中。
周三彭博援引知情人士称，中国部分高层官员在对外汇储备投资评估后，建议减缓或暂停增持美国国债，认为美国国债吸引力减弱。
彭博报道称，中国定期对外储投资进行评估；在最近一次评估中，部分官员认为美债相较其他资产的吸引力减弱，叠加中美贸易摩擦等因素，可能支持中国减缓或者暂停增持美债。目前不确定上述建议是否被采纳。
前对冲基金经理Richard Breslo对此评论称，“中国官员的上述表态显然不是根据技术图形所得出的结论——美债收益率触底，所以要喊话做多。事实上，这更像是一种声明，告诉美国方面，谁才是真正的美元资产话语人。而且他们的行动的确也证明了，市场会因为中国的行动甚至表态而产生波动。”
德意志银行宏观策略师Alan Ruskin表示，鉴于美国可能采取的贸易保护主义措施，中国先发制人地采取措施限制美国的行动是合理的。
Breslo认为中国的反弹和美国此前在贸易层面的行为有关。“一个国家不能持续Diss另外一个国家，即便你的逻辑和基础是正确的，但是很明显你会遭遇到强力反弹。讨论谁对说错是没有意义的，对于交易者来说，我们需要意识到的一点就是，茶壶里的风暴正在酝酿之中。此前习惯的交易模式很有可能因为两个大国的关系变化而出现改变。”
昨天的波动可能会很快被市场所消化，现在就据此抛售美债也不明智，但是投资者不应该就此遗忘。
中国目前持有1.2万亿美元美债，仅次于美联储2.4万亿美元的持有量。有担忧的声音认为，中国如果剧烈改变持有策略将冲击全球资本市场，危及目前处于协同复苏的全球经济，并且损害到自己作为美债最大海外债权国的利益。
花旗策略师Steve Englander认为，如果中国采取行动，可能会导致人们开始质疑当前牛市的可持续性。中国未来或将面临其他国家对此举导致他们货币升值、债券收益率走高，股市下跌的质问。
不过同样需要注意的是，虽然中国是超级大玩家，但是美债的容量也是非常惊人的。
去年前10个月，中国累计购买了1310亿美元美债，平均每个月购买量约为130亿美元。而相比之下，美债每天在一级交易商之间的交易量超过5000亿美元。即便中国的实际购买量可能比官方数据要大，但美债这片海太广阔了，即便是像中国这样一条巨鲸也难以掀起巨浪。