嘉盛集团：英镑/美元本周面临关键考验
2018-02-06 14:51:02 来源： 作者：
撰文：嘉盛集团技术分析师Fawad Razaqzada
本周，投资者要考虑的重大议题有很多。其中最为主要的是债券市场，上周债券抛售导致殖利率大幅上升。投资者很好奇，政府债券本周是否会进一步失宠，而这对股票和外汇市场而言又意味着什么？从上周走势判断，如债券价格继续下行，股市将再度下跌。随着主要央行近期纷纷放弃鸽派立场，投资者们都想知道，这些央行中，是否有一些真的反应滞后，因此需加速其货币政策正常化步伐。欧央行于最近一次政策会议上承认欧元区经济强劲势头，同时并未口头打压欧元，这表明，如果通胀加速上行，央行已做好收紧银根的准备。美国方面，现在的关键问题是今年后段将有几次加息：两次还是三次？
周五非农报告走强，同时有消息称美国平均薪资报于2009年以来最快增速，如假设薪资上行将带动通胀水平走高，那么现在的情况显然指向3月后还会加息三次。但这是否足以帮助美元获撑？美元周五全线飙涨，截至写文时仍在奋力扩大涨幅。美元兑英镑表现尤为亮眼。英央行决议将于本周后段揭晓，有报道称英国1月服务业PMI表现不及预期，英镑受创。1月份53.0的PMI数值远低于预期以及12月的54.2。
英国和欧盟正努力达成一项有利于双方经济的贸易协定，在围绕英国脱欧形势良好的乐观情绪支撑下，英镑近来表现亮眼。随着乐观情绪日益升温，投资者对也不断增持英镑多仓。根据CFTC持仓报告，英镑多头头寸规模已到达2004年以来最高水平。英镑上行是得益于美元走弱还是对英国经济的信心这点值得商榷，但鉴于欧元/英镑走高，我认为支撑英镑/美元的主要是美元下行，而非英镑走强。但重点是英镑净多头规模已急剧增长，这意味着其面临修正的可能性也高企。不仅美元可能即将卷土重来，英央行周四对英国经济的乐观程度也可能不及市场预期。由于英国脱欧条款尚未达成，特蕾莎∙梅于英国议会的话语权也要画上问号，投资者们同样担心，对英国“软脱欧”的乐观情绪是否具其合理性。但就英央行而言，他们可能会承认消费者信心正在上行，就业人数创纪录。英央行的认可或支撑英镑，但由于市场已经看到了相关经济数据，因此英镑或只能暂时提振。
除上述基本面考量外，还有一点不能忽视，那就是英镑/美元已深入2016年6月英国脱欧投票前夕触及水平。英镑/美元曾于英国脱欧投票后应声大跌。如当时的抛售合情合理，那么同样的，英镑也可能自当前价位再度走低。很明显，当时有很多人因为反应不及而错过了英镑大跌。既然这些人现在有机会于同样的价位再度抛售英镑，他们会入场吗？如日收盘于关键价位1.40下方，或触发空头返场。与此同时，阻力落在1.4150-65区域，如上破，近期价格走势构筑的看跌信号或落空。
图表1:
来源: eSignal and FOREX.com.
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