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嘉盛集团:股市暴跌,但是否已转熊尚无定论(18/2/7)

时间:2018-02-07 15:13:52    来源:    作者: 嘉盛集团
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撰文:嘉盛集团技术分析师Fawad Razaqzada

继昨天股市暴跌之后,亚洲股市开盘急跌,但多头很快承接。所以,日经等一些亚洲市场收盘可望自最低点大幅反弹。欧洲与美国股指期货同样反弹。今天早上开市时,欧洲市场已经上涨,虽然距离昨天收盘价还很遥远。不过,此文发稿时,前述反弹有所减弱。美国市场开盘前,美元又一次反弹,并且政府债券殖利率低点反弹。美股可能再度暴跌,抑或将反转?

在熊市中并不难找到暴力逆势反弹、最终失败的例子。所以,今天的反弹也许撑不住。但我们现在就已在熊市了吗?这是个巨大的问题。如果观察道指的月图,可以发现最近的下跌像是沧海一粟。但从较短期的图表来看,读者或许认为已经筑顶。从市场下跌的幅度和力度观察,我感觉下跌还没有结束。在看到道指昨天跌逾1100点、跌幅达到4.6%之后,情绪当然受到了冲击。很多人仍然持有大量高位买入的股票,很大可能一些人希望在有机会的时候以尽可能好的价格了结这些头寸。所以,后市我们可能看到,在上涨趋势结束的担心下,这些人逢高抛售股票。

但股市在全球经济正在加速增长的环境中开始下跌,则引人深思。这样的情况饶有趣味,但当然并不令人意外。在全球金融危机发生之后,主要央行开始采取出人意料的措施:买进巨额的政府债券以图推低殖利率并促使投资者进入股市、不动产市场等回报率较高的资产。这帮助吹大了股市泡沫。这场泡沫现在或许已经,或许还没有破裂。但随着各国央行减持规模庞大的政府债券,投机者抢先减持,债券价格可能进一步暴跌。债券价格下跌意味着殖利率上升,进而削弱股市、不动产市场以及新兴市场货币等回报率较高资产的相对吸引力。

所以,情况正在发生变化。但现在还不到转为看跌股市的时候吗?债券与股市价格必须同步下跌吗?如果债券殖利率在当前价位再次下跌或企稳呢?股市参与者反应过度了吗?问题很多,但只有时间才能解答。但必须指出的是,我们已经有段时间没有经历这种级别的修正了,最终可能是一场健康的回撤,即使现在看起来好像不是那么回事儿。但请容我这么说:随着股市再度变成双向波动,今年的波动率有希望大幅上升。在这次下跌之前,市场,尤其是美国市场,基本上每天都在朝着一个方向波动,

下跌之后,标普 500期货现在下跌并考验200天均线。我们曾在上周二的文章中强调过这种可能性,请单击此处阅读。鉴于短线超卖、长线趋势向上,预测在这里反弹再正常不过。但考虑到股指跌破了2018年开盘价和前支撑位2675-2698,市场结构已坏。现在,我们已经有了一个下降的低点。所以,展望后市,此区域或构成阻力位。如果股指再度跌破隔夜低点,则没人能够猜测回撤幅度到底有多深。空头目标在图表上的斐波纳契位。

 

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