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市场剧烈波动已经结束?历史告诉你“风暴”可能刚开始

时间:2018-02-08 11:31:23    来源:FX168    作者:
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海外知名财经网站CNBC周三(2月7日)撰文称,如果历史趋势持续下去,撼动市场的波动性风暴可能刚刚开始。

随着市场经历了两年以来首次重大回调,跟踪市场波动的产品开始受到关注。做空市场波动的交易所交易产品(ETP)已遭重创,有些甚至已被清算。

不过,根据DataTrek Research,在2月份看到这种行为与过去几十年里的市场模式并不一致。

过去一周金融市场出现剧烈波动,“惩罚”了那些押注市场将保持长期稳定的投资者。

有华尔街“恐慌指数”之称的芝加哥期权交易所波动性指数(CBOE Volatility Index,VIX)周二飙升至2015年8月以来最高水平。

交易员看跌股市波动率已有多年,这导致相关的交易所交易产品资产规模创下逾30亿美元的纪录高位。但在VIX大幅飙升之后,这项广受喜欢的做空波动率策略遭到“棒喝”。

DataTrek Research发现,自1990年问世以来,VIX只有一次是在2月份成为当年峰值。

DataTrek创始人Nick Colas周三表示:“美国股市波动性深受季节性因素的影响。”

VIX周二一度飙升至46上方,最终收盘在37附近。尽管许多投资者可能希望,今年最糟糕的时刻已经过去,但历史并不支持这一点。

这是由于这一指标自从问世以来,2月份是当年峰值水平的次数只出现过一次——有趣的是,这唯一的一次发生在2016年初市场动荡时期。

根据历史统计,VIX见顶情况多数集中在每年的8月份和10月份,占到年度高点总数的36%,加上1月份的话,这一比例达到了50%。

在2018年,这一趋势尤其值得注意,因为11月美国将有中期选举。

尽管国会通过税改案成为特朗普上任后的一大胜利,但特朗普的民调支持率依旧起起伏伏,目前徘徊在40%左右。

11月美国中期选举将改选众议院所有435个席位、而100席位的联邦参议院也将改选34席,这将是特朗普就任后第一次全国性的政绩检验。

若特朗普所在共和党在中期选举中未能取得多少席位,则其后的医改、基改等等政策措施都将受到阻碍。

Colas写道:“今年8月将是美国中期选举活动的高峰期。还将有足够的时间来看看最近通过的税收改革方案对消费者支出和商业投资的真正影响。而且,这也是一个典型的波动高峰期。”

因此,尽管VIX周三自高点大幅回落,靠近其长期均值水平(接近20),但历史表明波动性将会加大。

这对那些做空波动性的交易所交易产品(ETP)来说是个坏消息,比如ProShares Short VIX Short-Term Futures和VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN。

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