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糟糕的脱欧情绪卷土重来! 缘何料英镑不跌反涨?

时间:2018-02-13 15:01:56    来源:FX168    作者:
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周二(2月13日)荷兰国际集团(ING)外汇策略师Viraj Patel最新撰文,预计任何脱欧风险溢价动能都比以往看到的要小,在3月22-23日欧盟领导人峰会之前,风险回报将继续支持英镑走强。

Viraj Patel观点主要内容如下:

有迹象表明,市场对英国脱欧的关注度有所减弱,对宏观经济数据的反应则更为积极。这意味着,英国经济数据的持续坚挺将抵消任何与脱欧相关的特殊性风险。这样的交易环境在2017年根本不存在,当时市场基本上只从脱欧进程中获得一些信息指引。

英国央行(BOE)的“脱欧派”释放的鹰派信号可能会降低对于英国脱欧的投机性英镑空头,从而保证一个较小的风险溢价。与此同时,根据英国央行在2017年9月货币政策会议上的释放的鹰派信号,预计英镑将自当前水平上涨约1%(逼近1.40关口)。预计在英国脱欧过渡协议取得积极成果的情况下,英镑的上涨潜力将完全实现。

英国脱欧协议的最后的解决方案意味着,投资者可能不愿重新评估英国脱欧过渡协议的可能性,直到3月22-23日的欧盟领导人峰会结束。这意味着英镑汇率走势将遵循“英国脱欧事实”的路径,而非预计投机者在英国脱欧谈判的结果上押下赌注。

上周五欧盟首席英国脱欧谈判代表巴尼耶(Michel Barnier)表示,英国脱欧过渡时期“不是一个考虑因素”,在谈判的另一个棘手的几个月里,这一过渡期将被搁置。

虽然本行认为英镑/美元下跌0.8%是对巴尼耶讲话的过度反应,但预计未来几周——在3月22-23日欧盟领导人峰会召开前,英国政府将在系列演讲中勾勒出英国脱欧的前景,届时可能会看到英国脱欧的短期风险溢价已被计入英镑。

尽管在未来几周内,英镑可能会面临潜在的下跌风险,但如果出现利好结果,在达成一致英国脱欧过渡协议的过程中,英镑/美元可能会出现大幅反弹,料上涨突破1.40关口,并将于该区域上方整固,而宏观数据和基本面将决定汇价是处于1.45的上方还是下方。与此同时,在类似的情况下,欧元/英镑则可能将回落至0.85-0.90区间下轨。

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