EratoFX 亿瑞拓：3月7日分析和策略
2018-03-07 09:48:30 来源： 作者：
隔日美元回档，全球贸易紧张的担忧有所消退，非美货币反弹。川普上周宣布，美国将对钢与铝课征关税，若欧盟对美国的关税计画进行报复，美国将对欧洲进口汽车课征关税。但周一，担忧已有所减缓。周二川普在推特上表示，如果一项新的且是公平的NAFTA 协定获得签署，就将取消关税。可见川普继续软化之前的征税言论，缓和了市场紧张情绪。此外美国共和党议员均反对川普的关税计画。川普的关税谈话，亦引来了美国贸易伙伴包括欧盟的批评，并威胁以关税进行报复。同时欧洲市场，包括股市，欧元汇价上涨，都未在意贸易战担忧与政局因素，意大利的政局担忧亦似乎有所消退。隔周日的意大利大选显示，约半数选民支持反传统的五星运动党与北方联盟党，显示民粹主义复苏。但不预期这两个党能组成联合政府，市场普遍预期，意大利需经过长期协商，才能组成新政府。同时笔者注意到欧盟针对美国可能的征收关税25%的提议，做出了明确的回应，即对美国商品实施对等的关税征收。这点需要引起大家关注，即美国的征税如果真的实施，会在全球引发报复连锁反应的征税。笔者隔日推荐的1.2406目标位，欧元汇价到达此目标位后展开了调整，目标位预测有效。目前欧元继续处在上行趋势内，而笔者短期内看涨欧元继续加码至1.2453至1.2455之间。欧元汇价下行的支撑目标位在1.2366.
日元如笔者一直坚持的那样，继续对美元坚挺，即日元涨美元跌，美元日元货币对跌。同时美元日元货币汇价也维持在6个月的新低附近，足见日元的强势，笔者更加预期日元接下来还会对美元强势的特征延续。日元的强势得益于日本经济实力和持续扩大的经常帐盈余，为日元走强提供良好的基础；日元缓步升值并不会损害日本经济成长和通膨动能，也不会触发央行进一步宽松动作，仅可能延缓央行紧缩货币政策的步调。笔者预计未来在日本经济成长和通膨动态改善下，日本央行将开始收紧货币政策，而相对于疲弱的美元，日元的强势特征更为明显，美元兑日元汇价预计在 18年内还有下行空间。笔者提醒下日本央行总裁黑田东彦继续留任，而被他提名的副总裁人选中包括现任日本央行理事雨宫正佳，及再通膨学派经济学家田部昌澄，两人专业经历皆与离任的副总裁相似，因此笔者认为日本央行进一步大幅实施宽松货币政策的概率不大，加之通胀的上升，未来日央行开启紧缩的货币政策也许不会等待很久。即日元将延续之前的强势的概率继续增加。对于日元的坚挺，即美日货币汇价的下跌，笔者早有预判在每日的汇评里可循。美元日元汇价目前正处在105.79压力位处，如果继续向下形，则下行的位置可以参考105.25至105.15，这个位置如果继续跌破，可以看到104.66至104.52.美元日元上行压力位在前几日笔者预测的压力位106.34，这个目标位位置已经在之前对美元日元汇价构成了压力
对贸易战及欧洲政治不确定性的担忧，使避险需求增加，周二(6 日) 金价走扬。川普上周宣布，将对进口钢铁、铝材，分别征收25% 及10% 的关税，引发国际社会不满，欧盟等多个国家，扬言采取报复性关税，未料川普竟「加码」，宣称要对欧盟的进口车征税。普遍市场担忧全球贸易战，美元走势疲弱。但川普面临强大政治压力，要求他软化关税立场。川普上周宣布，将对进口钢铁、铝材，分别征收25% 及10% 的关税，引发国际社会不满，欧盟等多个国家，扬言采取报复性关税，未料川普在推特上竟继续加码，宣称要对欧盟的进口车征税。之后虽稍有缓和的表态，但市场的避险情绪升温却在黄金价格上延续上行。同时欧盟那边也是令投资者动荡不安，意大利国会大选落幕，反体制派拿下超过32% 选票，料将成为国会最大党；右翼联盟共获得37% 选票；至于执政的民主党，则遭遇重大挫败，前总理、党魁伦齐，传已请辞下台。选举结果显示，没有任何政党赢得多数席次，恐出现僵局悬浮国会，各党将开始进行筹组联合政府的协商工作。这又增加了市场投机客做多黄金的短期理由。图形里看笔者曾经预测的1339.90目标位继续对黄金价格构成压力，目前黄金价格处于1340.20压力位处，如果继续突破，短期上行高点参考1348.23和1355.73，及1361.71位置，黄金下行支撑位参考1326.70,1318.40附近。
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