贸易海啸将至 为何或是虚惊一场?

2018-03-08 11:11:08    来源：FX168    作者：

评论 收藏 打印

美国总统特朗普可望最快于当地周四(3月8日)下午，签署开征钢铁和铝关税的命令，但立场稍为软化，表示会考虑豁免加拿大和墨西哥的关税。美国白宫发言人桑德斯当地时间周三(3月7日)表示，特朗普将会在本周末之前，签署落实征税计划，但基于国家安全，加拿大及墨西哥或可被豁免，并且在经过相关程序之后，或同时豁免其他国家。有白宫官员指出，特朗普希望于当地星期四下午，签署总统文告落实计划，但由于要配合法律程序，可能要延后到星期五(3月9日)签署，大约两个星期后就开始生效。

至于欧盟贸易委员会周三在布鲁塞尔开会之后，贸易专员马尔姆斯特伦(Cecilia Malmstrom)表示，成员国正审阅报复清单，计划向来自美国的部分钢材、工业产品及农业品征税，列入清单的包括钢制品，有些工业产品、农产品，指定种类的波本威士忌，还有花生酱、小红莓、橙汁等，很快会向大众公布；欧洲理事会主席图斯克表示，3月22至23日将举行欧盟峰会，讨论美国关税问题。

投资者虽然忧虑爆发全球贸易战，触发环球金融市场波动，TrimTabs最新数据显示，由于市况剧烈波动，今年2份投资者自美股基金撤资411亿美元，为有纪录以来第三高，同期全球股市基金则吸资179亿美元，即使其他股市的表现较美股更弱。另一方面，如果以史为鉴，市场有可能会在短时间之内回复正常，或者只是虚惊一场。

据了解，2002年3月美国前总统乔治布殊宣布将对从欧洲、亚洲及南美进口的大部分钢铁实施8至30%进口关税，为期3年，当时乔治布殊声称，这是为保护遭外国进口廉价钢铁冲击的本土钢铁产业，与特朗普言论非常相似，当年同样惹起全球反对，最终于2003年世界贸易组织(WTO)裁定美国钢铁关税措施违反世贸原则，并对美国罚款20亿美元，结果乔治布殊在同年12月3日宣布取消钢铁保护关税。

事实上，自从乔治布殊宣布有关保护措施之后，美股标普500指数在短短4个月暴挫30%，但大约4个月之后，股市逐步收复失地，2003年12月3日正式结束关税政策之后，股市更突破之前高位。

财富顾问公司Cresset Wealth Advisers首席投资官Jack Ablin表示，怀疑特朗普是否真的想发动贸易战，并且认为科恩的请辞可能是买入美股的良机，指出特朗普此举可能只是一种谈判策略，他应该不想发动一场贸易战，就如他不想发动核战一样。

DataTrek Research创办人科拉斯和拉贝指出，美股道指的弱点已非常明显，只要透过取消订单等方法对付波音，便可使得指数大跌，届时特朗普的关税支持者势敦促他正视问题。

至于著名股市专家Ed Yardeni表示，如果美国总统特朗普全面实施保护主义措施，淡友势大举出动，但如果市场对其保护主义措施反应持续负面，很可能会使得特朗普回心转意。

恒生银行(00011)首席经济师薛俊升认为，爆发全面贸易战的可能性不大，相信关税计划只是美国总统特朗普的谈判手段，但不排除短期内会有国家推出报复性反制措施。

美国商会表明，非常忧虑较理性、思想不极端的科恩离开之后，白宫的贸易政策会走向更极端，甚至引发贸易战，影响美国在全球的领袖地位，以至税务改革等对经济的刺激效果。

国际信贷评级机构穆迪最新估计，美国一旦向进口钢铁和铝征税，在最坏情况下将会流失15万个职位，如果美国落实征税计划，而贸易伙伴没有任何报复行动，美国钢铁和铝业将会增加1万至1 .5万个职位，而其他行业合共会减少5万至6万个职位；如果美国的贸易伙伴有相称的响应行动，美国可能会失去10万至15万个职位。两个假设情况之下，制造业都会受到最大影响。

国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德认为，贸易战将危害全球经济增长，无人能获胜；德国则希望特朗普就关税一事回心转意。中国、加拿大等多国已要求在世贸就美国加征钢铁关税进行闭门讨论。

香港驻世贸常设代表杨碧筠日前在日内瓦举行的世贸全体理事会会议上，对美国计划单方面提高进口钢铁和铝产品的关税至超出其约束关税上限，表达高度关注，指出香港作为受影响的一方，不能同意美国商务部最近发表的调查报告，并已循双边途径向美国表达反对立场，事态发展对世贸造成严重的困扰，并挑战世贸成员承诺维护的基本目标和原则，是对世贸机制最彻底的打击。杨碧筠表示，鉴于其他世贸成员或会以不同形式的贸易限制作为报复，香港亦担心这些措施及反制措施会引发全球贸易战。因此，呼吁世贸成员首要履行其对世贸所作出的承诺，并促请有关方面保持克制。

著名外国财经网站专栏评论员Jeffry Bartash表示，美国从中国进口的钢铁仅占整体约2%，这样很难爆发贸易战，不仅特朗普，前总统奥巴马在2016年也曾大举向中国进口钢铁征税，虽然使得由中国进口的钢铁大减，但对其他货物没有造成影响。

摩根大通则调整新兴市场策略，维持增持中国市场，但建议减持墨西哥，及包括土耳其在内波幅较大的市场，以对冲贸易战风险。摩通指出，保护主义是目前新兴市场面对的三大风险之一，市场转趋不明朗，可能导致资金减少流入新兴市场；至于其他两个风险，分别是全球增长放慢，及美国通胀可能快过预期。

大和资本亚洲(除日本外)股票研究部首席经济师赖志文预期，美国向所有中国进口商品每征收10%关税，中国经济增长将减少1个百分点，连带香港经济会明显受到影响。

瑞银证券首席经济学家汪涛估计，如果美国向中国所有进口商品征收10%关税，中国总出口增长将减少2个百分点，中国经济增长将减少0.3至0.4个百分点。

瑞银财富管理亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆表示，今年中美爆发贸易战机会率已增加10个百分点至30%。关注今年8月美国将公布对中国知识产权调查结果，中国面对贸易保护主义升温，已积极推动内部消费及制造业发展去减低外部波动的影响，认为贸易战对中国中长期仍可抵御。