【美联储3月会议前瞻】加息板上钉钉 但上调“点阵图”概率不大
2018-03-16 09:25:07 来源：FX168 作者：
眼下距离美联储(FED)下周二(3月20日)的货币政策会议只有几天的时间，而市场也早已经完全消化了本次会上加息的预期，焦点将转向利率“点阵图”是否会做出上调。
上个月，美联储新任主席鲍威尔(Jerome Powell)曾为今年加息四次的预期打开了大门，但一些策略师和经济学家在最新的研究报告中称，决策者在3月20日至21日会议上可能很难给出2018年加息次数多一次的预期。
根据联邦公开市场委员会(FOMC)去年12月的“点阵图”，预测中值是今年会有三次加息。目前，3月份加息可能性已经被市场完全消化，投资者还消化了到12月底加息三次的预期。
摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家Ellen Zentner在报告称，考虑到需要将预测加息次数由三次调高的决策者数量，FOMC在本次会议上要实现2018年加息四次的点阵图预期中值会面临“较高障碍”。
巴克莱(Barclay)和道明证券(TD Securities)都预计，美联储下周会议上将维持今年加息三次的预测，但高盛则预期下周三公布的“点阵图”中值将显示2018年将升息四次。
根据高盛美国经济团队的数据，美联储的2018年“点阵图”中值将显示4次加息，高于去年12月份的3次。在短期内，美国利率和美元将大幅走高。
摩根士丹利经济学家Matthew Hornbach表示，鲍威尔将通过保持现状与“鹰派倾向”从而“无缝”进入他的新角色。如果主席上调加息次数预估，并且带动三个或更多决策者做出同样预期，则2018年中值预估可能会变成四次加息。
但该行认为，鲍威尔这样做将面临“很高的障碍”，同时鉴于“点阵图”的点数减少，其鼓励投资者将更多的重点放在利率预测的平均数上，而不是中位数。
巴克莱则指出，美联储下周三加息25个基点后，下一次加息可能会在6月份。尽管该行继续预期今年会加息四次，但下周三公布的2018点阵图中值应该会保持不变。
巴克莱称，FOMC更有可能在今年6月会议上将预期调整至四次，届时经济数据会确认财政刺激已经稳固下来。另外，下周FOMC对经济增长的预测中值可能会上调，尤其是2019年。该行预计通胀温和调高，失业率预测将调低。
道明证券经济学家Priya Misra预测，2018年美联储加息三次，与市场消化的预期相符。
富国银行证券的Mike Schumacher周三(3月14日)在报告中称，美联储2018年预期的加息次数由3次提高到4次，升息幅度将超过市场预期，美国基准10年期国债收益率今年底料将在3.2%。
德银证券(Deutsche Bank Securities)首席经济学家Peter Hooper上周曾表示，美国经济走强意味着美联储今年至少升息4次，甚至存在升息5次的风险。
他还指出，美联储理事布雷纳德此前发表的评论是一个“重要的发展”，因为她暗示，如果美联储当前的预测是错误的，那么加息的步伐可能需要加速。
Guggenheim Partners首席投资官Scott Minerd周四(3月15日)在接受采访时称，他预计今年美联储加息次数将超过目前市场所消化的三次，因为美联储新任主席鲍威尔(Jerome Powell)正力求遏制通货膨胀。
他指出，“受减税、联邦赤字扩大和低失业率带来工资压力的推动，美国经济面临过热和通货膨胀，因此加快升息步伐的压力越来越大。”但加息将抑制经济增长，可能会在2019年或2020年引发经济衰退。