中国持有美债规模降至六个月低点 背后的原因是？
2018-03-16 13:32:18 来源：FX168 作者：
进入2018年以来，外资对美国国债的持有量连续第三个月下降，因利率上升侵蚀他们的投资价值。与此同时，中国持有的美国国债规模也下降至去年7月以来的最低水平。分析师称，美国总统特朗普计划对进口钢铁征收高额关税，令人担忧中国和日本等贸易伙伴可能抛售美债作为报复。
根据美国财政部周四(3月15日)公布的数据，中国1月份的美国国债和国库券持仓量跌至1.17万亿美元，低于前一个月的1.18万亿美元。不过，中国仍然是美国最大的海外债权国，其次是日本，后者的美国国债持有量出现去年7月以来首次增加，从1.06万亿美元增至1.07万亿美元。
总体而言，外资持有的美国国债规模在1月连续第三个月下降，已降至6.26万亿美元，去年10月曾创下6.32万亿美元的历史新高。
规模排全球首位的美国债券市场今年1月份出现了2009年以来最糟糕的同期走势，因投资者担心通胀可能会迫使美联储更加激进地加息。美联储已经在收紧货币政策，而其他央行尚未开始行动，这使得美国国债收益率相较于其他国债有较宽的溢价。
美国国债卖盘推动1月份收益率整体上升，指标10年期美国国债收益率1月末报2.720%。美国10年期国债收益率周四尾盘报2.829%。
分析师称，对冲成本在过去几个月飙升，这让美国国债提供的收益率优势化为乌有。此外，外部需求下降一定程度上是因为各央行削减债券购买计划。
道明证券利率策略师Gennadiy Goldberg称，这是一个持续性趋势，因为利率升高使得持有美国国债在汇率对冲基础上变得更加昂贵。
与此同时，美国财政部数据还显示，美国股市1月份获得资金流入344.5亿美元，为2007年5月以来最高。海外投资者连续第五个月买入美国股票。股市资金流入与美股指数去年创纪录高位的走势相一致。
中国恐抛售美债 报复特朗普的贸易政策
自美国总统特朗普上台并推进其保护主义议程以来，中国在美投资比以往更受关注。特朗普本月宣布对钢、铝进口征收关税，此举旨在阻止中国用低价产品淹没市场。他还威胁要采取一系列贸易处罚措施，回应中国涉嫌侵犯知识产权的行为。
据白宫发言人周三(3月14日)表示，特朗普政府正施压中国，要求将中国对美贸易顺差减少1,000亿美元。同时，他还寻求对最多达600亿美元的中国进口商品加征关税，主要针对信息技术和电信以及消费产品，这是美国对中国知识产权(智慧财产权)问题调查的一部分。
根据美国统计局(U.S. Census Bureau)的数据，美国2017年对中国的贸易逆差达到创纪录的3,750亿美元，占美国全球贸易逆差5,660亿美元的三分之二。中国公布2017年对美贸易顺差为2,760亿美元，同样占其公布的全球贸易顺差4,225亿美元的三分之二左右。
特朗普要打击中国贸易的威胁，使人们担心中国可能会把美国国债用作报复工具。据知情人士1月份透露，在对外汇储备投资评估后，中国部分高层官员建议放缓或暂停购买美国国债，因美债相较其他资产的吸引力减弱。
美国财政部部长努钦上个月表示，他不担心海外投资者不买新的美国国债。分析师预计今年美国的新债规模将超过1万亿美元。