美元空头交易或“大出血” 最后的防守线究竟在哪？

本周开盘，美元全线上涨继续渗透在市场的方方面面。如此剧烈的反趋势增长的背后只有一个词——仓位。

 

具体而言，英镑/美元多头头寸触及在近4年时间内的最极端水平。与此类似，相对于机构仓位，欧元多头仓位的比例在52周达到了最极端的水平。

 

观察52周的仓位比例，可以发现市场对美元看空的程度是非常极端的。这样的仓位环境创造出这样一个情形：在暴风雨来临之际，每个人都站在船的一边。如果水流足够强劲，那么翻转几乎是不可避免的，而上周的情况就是这样。

 

由于原油和铝等大宗商品的价格上涨，通胀担忧出现，关键的通胀因素突破多年来的高点，但在短期内似乎并未带来任何缓解。交易员和市场观察人士能够将这种担忧形象化，并将美国10年期国债收益率推升至3%。

 

观察上述图标中的前三仓位，主要是哪些？在美元指数权重中，你可以看到相对于过去一年，欧元、英镑和日元期货兑美元的多头仓位处于极端水平。

 

CFTC在周二收盘时收集了这些数据，并于周五公布。

 

不管美元在过去5天内如何急剧走高，如果欧洲央行和日本央行没有发出号召响应，欧元和日元多头就会像2017年1月来那样持续买入兑美元，那么2%的涨幅可能标志着更多涨势将来临。

 

那么美元是否会进一步走高？现在看来，回答是肯定的。

 

无论你是看CFTC的机构仓位、IG客户情绪的零售仓位，还是已经被打破的技术水平，交易员们都应该为美元空头交易进一步“大出血”做好准备。

 

上面技术图表显示自2017年11月以来美元指数的整体趋势。然而，自今年1月以来，美元可能会有一个短期的触底过程。交易员们仍在继续关注在波动走势中的阻力，而目前还没有出现暴涨的背景。

 

美元指数的初步阻力位于90.60，该位是去年11月至2月的38.2%回撤位，突破该位则可能进一步上行至上述区间的50%-61.8%回撤位91.42-92.24。这个78点的区间应该会成为美元空头最后的防守线。鉴于极端的仓位，突破该区域则可能会引发美元空头仓位的进一步解除，这将令短期令看空美元的观点是愚蠢的。