EratoFX 亿瑞拓：5月16日分析和策略
2018-05-16 10:33:49 来源： 作者：
隔日美元连续第二天上涨，并创二周以来最大单日涨幅。美国长期债券利率上升突破市场心里关口3%，支撑了美元强势上扬。追踪美元兑一篮子六种货币走势的美元指数上涨0.6%至93.42新高位。美元随美国长期债券利率走高。债券利率与美元走势倾向正相关。10年期债券利率上升8个基点至3.072%，创2011年以来高点，美元亦不示弱直接到达本次低点转折以来的新高93.42.市场越来越相信美联准会(Fed) 在升息这件事上会越来越积极。根据芝加哥商品交易所联邦基金期货市场的FedWatch 联准跟踪工具数据显示Fed 今年升息4 次的可能性首次超过了50%。根据此数据，12 月升息的机率为51%，今年4 次升息已经成为投资人的初步共识。尽管通货膨胀压力一直存在，但一般认为继续走高机率颇大。加之笔者前段时间判断美国退出伊核协定势必推高原油价格导致推高美国通胀。目前排除食品和能源的个人消费支出指数成率为1.9%，离联储2%的通胀目标只差一步。此外，美失业率下降至3.9%。经济数据方面，美国公布4 月零售销售上升0.3%，符合预估，扣除汽车，3 月零售销售亦上升0.3%。纽约州5 月制造业指数上升至20.1，4 月为15.8。数据进一步加强了投资人对联准本年度4次加息的预期。欧元区方面德国经济在2018 年开局不利，引发了市场对欧洲整体经济的担忧。德国第一季未季调GDP 年增率修正值1.6%，低于预期1.8%，大幅低于初值2.3%，也远不及2017 年该国2.3% 的经济增长率。尽管欧元区最大经济体出现不尽如人意的经济数据，但并没有阻止欧元区央行官员对未来欧元经济区经济发展的良好期望。隔日欧洲央行理事成员称，欧州央行第一次升息可能在QE结束后几个季度之后即在9月或者12月后结束QE而不是几年之后。这也为不堪一击的欧元带来了稍许的希望。目前看欧美汇价上行压力位置在1.19055,1.19549，下行支撑位置在1.17181
隔日晚美国公布4月零售销售数据上升0.3%，为连续第二个月上升。接受MarketWatch 调查的分析师平均预估，4 月零售销售亦为上升0.3%。实际数据吻合预期判断。3月零售销售由上升0.6%修正为上升0.8%。扣除汽车与能源，4月零售销售亦为上升0.3%。有经济专家指出，这是强劲的数据，尤其3 月零售销售往上修正。预期消费者支出在第一季迟缓后，第二季将再度加速。春季支出增加，亦显示第二季国内生产毛额(GDP) 数据将转强。美国经济表现稳定而且良好，笔者预期联准会将加快升息步调，今年升息次数上看4 次，预料6 月召开的会议中，就可见端倪。4月17日至今，美国国债利率飙升不止，10年期美债利率从2.83％上涨至3.07％，启动了美元强劲的走势.亦压低了日元汇价。美国长期利率上涨对日本长期利率差值扩大，成为美元兑日圆汇价上扬的驱动力。笔者昨日早报分析原话（同时市场对中美贸易担忧有所消退，日元暂时无险可避，因此短期内进一步看涨美元兑日元似乎成为目前盘面最优的解读。）亦提醒投资者关注美元兑日元存在进一步上扬的可能。目前市场处于不稳定和风险时期（地缘政治带来的风险），美国退出伊朗核协议，油价上涨，任何避险情绪的发酵都会让日圆重新获得资金避风港的地位。目前看美元兑日元汇价上行压力位置在110.930和111.423，下行支撑位置在109.952,109.797,109.636.
隔日晚间黄金大幅下挫。美国经济数据良好，推升了10年期债券利率走杨，促使黄金价格跌破1300 美元整数支撑至目前1291，最低至1288美元盎司接近笔者判断的下行支撑位置1285美元盎司，创今年收盘低点。七个交易日以来，黄金已第六天下跌。美国公布4 月零售销售数据连续第二个月上升，4 月零售销售亦为上升0.3%。实际数据吻合预期判断。3月零售销售由上升0.6%修正为上升0.8%。扣除汽车与能源，4月零售销售亦为上升0.3%。显示美国经济进一步走强。市场认为，经济数据强劲，支撑美元上扬，压低了黄金价格。零售销售与纽约州制造业数据均良好，增加了今年稍后进一步升息的压力与加息次数，美元上涨，对黄金价格构成直接压力。黄金跌破1300美元重要技术性支撑后，触发了大量程序交易停损指令单，亦更进一步压低黄金价格。目前看黄金价格上行压力位置在1301.686至1302.720,1307.213，下行支撑位置在1285.113.
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