EratoFX 亿瑞拓：5月23日分析和策略
2018-05-23 10:54:20 来源： 作者：
据外电报导，由于市场将重新把焦点放回美国的财政与经常帐帐户双赤字问题，以及美债殖利率飙升的影响，美元在年底前可能将走跌5%。由于美元近期的涨势超过了投资人的估值胃口，使美元面临盘面技术性超买遭抛售风险，同时美国总统川普可能不会阻止美元走弱。有投行指出美元可能会以呈现个位数走跌的情况结束今年，美元被高估了，双赤字问题应该会给美元带来一些压力。美元和美债利率的走势让华尔街机购意见分歧，一些对冲基金认为，更应该强调长期经济趋势向好带动美元走高，而不是近期投机性推动美元的涨势，另一方则认为，随着10年期美债利率接近新高峰值，美元将会走弱。追踪美元兑6大主要货币的走势的美元指数，已从今年2月低点88.20上涨至本月新高94.02，而10年期美债利率则跃升至2011年7月以来的最高点。投资者担心认为美国政府可能实际上会欢迎疲弱美元，政府的政策目标为振兴制造业与出口，政府不会试图做任何事情来阻止美元下跌，因为这符合他们的最大利益。继续看涨美元的一方认为美元只是进入横向区间整理，上月欧洲央行总裁德拉吉称，核心通膨率还未出现趋向上升的信号，仍须藉由宽松政策，支撑经济成长与通膨。弱势欧元有助于美元重回升势，目前阶段美元只是消化过快的涨幅。目前看欧元汇价上行压力位置在1.18423,1.19288和1.20577.下行支撑位置在1.17140和1.16744
日元方面尽管日本经济第一季GDP 两年来首度萎缩，由前一季的成长1.6% 降至- 0.6%，减幅超出原先市场预期的- 0.2%，但经济专家认为主要是因资本支出和私人消费持续低迷，经济学家预估，随着全球经济重拾动力，本季将出现反弹。有专家指出这是暂时性衰减，而不是转折点，由于消费和资本投资疲软，整体国内需求疲弱，但民众的收入增加更多。消费支出、资本支出和出口疲软导致GDP 出现负成长，随着全球经济复苏持续，第二季这些组成项目应该会有所回升。美元方面在其他主要经济体国家经济成长趋缓的情况下，只有美国出现通货膨胀攀升、美联诸央行今年可能生息4次使利率走向正常化。有专家指出美元上涨所反映的是各个主要经济体国家情势不佳，日本首季经济出现萎缩现象，欧元区最大经济体德国第1季国内生产GDP仅成长0.3%，只有2017年第4季的一半。欧洲央行总裁德拉吉称，核心通膨率还未出现趋向上升的信号，仍须藉由宽松政策，支撑经济成长与通膨。日央行总裁黑田东彦上月强调，尽管央行预计可在2019财年提升通膨至2%，也不代表就会立即开始退出货币宽松政策，如果经济失去动力，无法实现通膨目标，日央行自然可能考虑进一步宽松。在其他国家经济成长趋缓的情况下，目前只有美国经济向好出现通货膨胀数据攀升促使美联诸央行使利率走向正常化。早盘美元兑日元汇价回落至笔者隔日判断的110.388附近。目前看美元兑日元汇价上行压力位置在110.729至110.796和1.20577.下行支撑位置在110.388和110.260和110.061.
据外媒报道，受长期国债利率上升带动美元走强的影响，越来越多的受访者担忧经济增长，担心美联准会如不能及时把脉美经济走向实施正确的节奏加息可能会导致经济衰退，或过快的加息会引爆风险资产下跌。好在黄金是最佳的避险资产，届时股市暴跌可能会让黄金重现光泽。近日黄金持续守于低档水准。伊核引发的地缘政治格局变化，中美贸易与北韩美国之间等消息面，均未能像以往那样影响黄金价格大幅波动。倒是金融市场中的美债利率新高，加上意大利政局的波动，欧元区经济走软，使美元指数走扬促使金价下滑；如果美元在调整结束后继续走升，金价大概率将进一步走软。没有比较就没有伤害，在各个主要经济体央行如欧元区央行和日本央行在讨论维持货币宽松政策的同时，美国联准会讨论的是升息3次还是4次来抑制通货膨胀，2018年美元鹤立鸡群，目前来看应该是大概率事件。半岛北韩放言取消与美国会谈与伊核产生的地缘政治不确定性或许会抑制金价过快下行，但这些不足以抵销美元的强势。目前看黄金价格上行压力位置在1299.338,1309.887和1318.737，下行支撑位置在1287.392,1285.311和1281.906.
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