EratoFX 亿瑞拓：5月24日分析和策略
2018-05-24 10:30:02 来源： 作者：
据路透社报导隔日公布的欧元区5月综合采购经理人指数(PMI)初值为54.1，创18个月新低，经济放缓程度，远大于预期，欧洲央行恐面临更严峻的政策挑战。路透社4 月调查显示，欧洲央行将在2018 年结束资产购买宽松货币政策并于2019 年升息，不过此次采购经理人指数另欧央行举步维艰，欧央行目前考虑今年退出宽松货币政策可能是水中月镜中花，目前重点是如何提高通膨指数及欧元区经济成长趋缓问题，操之过急的结束宽松货币政策未必有利于欧元区经济发展。金融市场注意到德国、法国两大欧元区主要经济体都存在经济成长放缓迹象，从本次公布的数据来看两国的经济表现恐难在短时间内转强。欧元区4月通膨率趋缓，较去年同期攀升1.2%，年增率低于3月的1.3%，距离欧洲央行设定的接近2%的目标距离遥远。欧元区5月采购经理人指数PMI初值，从55.1降至54.1，低于分析师们预估的55.0，还创下18个月新低。如果从数据角度看欧元问题，那么欧元区当前的经济情势比年初更黯淡。有经济专家从4、5月的采购经理人指数PMI分析算出欧元区第2季国内生产GDP成长率约为0.4%，低于路透4月预估的0.6%。再加之意大利政府具有不确定性利空欧元汇价。目前欧元对美元确属处于极端弱势。笔者在5月16日至5月23日连续预测了欧元下行位置1.16744，至5月24日欧元汇价分毫不差落在1.16744后展开了调整。目前看欧元汇价上行压力位置在1.17521,1.18358和1.18791，下行支撑位置在1.15412，1.14474。
美国方面美联准Fed公布5月会议记录显示经济持续良好成长，美联储央行愿意让通货膨胀短暂突破目标水准，即通货膨胀短暂温和突破2%，符合委员会的对称性通货膨胀目标，即让通货膨胀数据处在2%上下范围的目标内。联准会(Fed) 官员在5 月初的会议中证实美联准将于6 月升息，并不担忧升息行动落后通货膨胀。会议记录显示：大多与会官员分析，若即将公布的讯息能广泛证实他们的经济展望，则联邦公开市场委员会(FOMC) 可能很快就再度采取行动即加息取消宽松政策。金融市场预期美联诸6 月升息的机率逾过90%。早在上月有经济专家指出美联准Fed 不能让货币政策落后于经济情势，否则通膨恐陷入失控；但若货币紧缩过度，又可能使经济步入衰退，Fed 必须在这两种情况之间，取得微妙平衡。较多的经济专家预估预估美联准2018 年的升息次数上看4 次。同时提醒投资者注意美联准Fed 主席鲍威尔上月表示，升息对全球金融市场、新兴市场经济体带来的风险，未必如想象中大。言外之意是美联准6月加息已无悬念。日元方面日本第一季经济成长放缓削弱了日本通膨达成目标的进程， 高盛预估4 月核心通膨率将下降至0.7％。不过有投行表示无需过度看空日元，日本经济第一季GDP 两年来首度萎缩是暂时性衰减，而不是转折点，由于消费和资本投资疲软，整体国内需求疲弱，民众的收入增加更多。目前看美元兑日元上行压力位置在109.934,110.157和110.417，下行支撑位置在109.283和109.011.
隔日黄金价格维持在近日低位附近徘徊裹足，美元强势夺人为黄金带来压力。同时投资人无暇顾及担忧美国与北韩核武协商可能取消而带来的避险情绪激增利多黄金的因素，金价畏惧美元，新高不断的美元夺走了黄金所有的光泽。追踪美元兑一篮子六种货币走势的美元指数周三上涨至今年以来高点94.158，联准会(Fed) 隔日公布的5 月会议记录显示，决策官员有意于6 月升息，证实了市场预期。联准Fed 主席鲍威尔上月曾表示，升息对全球金融市场、新兴市场经济体带来的风险，未必如想象中大。鲍威尔强调，为了维持全球金融体系稳定，促进经济成长，Fed 在升息之际，会尽可能、明确地传达政策策略，调合市场预期，避免市场动荡。正如笔者前期所言美国联准会讨论的是升息3次还是4次来抑制通货膨胀，2018年美元鹤立鸡群，目前来看应该是大概率事件。由此来看黄金目前压力重重。目前看黄金价格上行压力位置在1299.338,1304.683和1318.246，下行支撑位置在1281,1277.297和1266.475.
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