EratoFX 亿瑞拓：5月29日分析和策略
2018-05-29 10:44:11 来源： 作者：
意大利原内定新总理日前表示，因总统否决由（疑欧派）学者担任经济部长，他决定放弃筹组新政府，请辞走人。意大利内定新总理放弃组阁，重新选举可能性增加，由此意大利政治不确定性升高，使得投行几乎一面倒看空欧元。有投行指出，若意大利政治风波演变成系统性风险，欧元兑美元汇价可能下跌超乎市场预期，但只要意大利风险未扩大，就不致演变成欧元区政治风险；且意大利国债利差也不致扩大到引发系统风险进而影响到欧元区。市场预期意大利五星运动党和北方联盟领导下的意大利政府很可能会提出威胁意大利财政状况的政策进而威胁欧元区稳定，因此短期内继续看空欧元兑美元汇价。同时笔者提示投资者需要留意上周欧元区公布的欧元区5月综合采购经理人指数(PMI)初值为54.1，创18个月新低，欧元区4月通膨率趋缓，较去年同期攀升1.2%，但年增率低于3月的1.3%，经济放缓程度，远大于预期，欧洲央行恐面临严峻的政策挑战。原本欧洲央行计划将在2018 年结束资产购买，并于2019 年升息，但德国、法国两大欧元区主要经济体，经济成长皆出现放缓迹象，从领先指标来看，两国的经济表现，恐难在短时间内转强。加之此次意大利政治僵局加剧总统恐面临弹劾，欧元走跌已经成为市场的共识。本月初笔者强调弱势欧元虽处于超卖，但尾部风险恐将持续施压欧元下行，目前看欧元汇价短期内下行难有改观。目前看欧元汇价上行压力位置在1.17380,1.18104和1.19254，下行支撑位置在1.15412和1.14474,1.13607.
市场尽管仍看好美元前景，因6月加息已经定案。但鉴于避险情绪上升，川金会起死回升，多变的政治让市场无所适从，因此美元兑日圆中期涨幅有限，因日元是避险货币。美元兑日圆近几周来的上涨可能已经预支了6月美元加息因素，市场认为短期内进一步拉升美元兑日元可能性不大，预期本周短线美元兑日元将呈现中性表现即汇价回落处于震荡格局。从日元基本面考虑日本消费和资本支出疲软可能是暂时性衰减，而不是转折，有经济专家指出日本经济第一季GDP 两年来首度萎缩，消费支出、资本支出和出口疲软，可随着全球经济复苏持续改善，第二季这些组成项目应该会有所回升。美元方面美元涨势虽新高但呈现趋缓迹象，以及美债利率下跌至3%之下，新兴市场货币在5月最后一周，展现出3月以来最好的单周表现，其中也包括了日元汇价，即美元兑日元汇价回落。但日元的表现，还是持续受到美元和美债利率的影响，日元涨势（美元兑日元汇价下跌）能否持续，仍须观察。日元的主要变化近期仍将由外在因素特别是美元和美国利率的表现决定。目前看美元兑日元汇价上行压力位置在109.258至109.445,109.910至109.964，下行支撑位置在108.604和108.010
根据美国商品期货交易委员会(CFTC) 上周五(25 日) 发布数据显示，过去几个月以来，黄金投机者一直在下调持有黄金的多头部位。截至22 日当周数据，黄金的非商业期货合约，大型投机及避险基金交易的部位，净多头为90957手合约，较前一周下跌1486手，创下去年7 月19 日以来新低。近期黄金价格处于盘整，多空仍在拉锯战。由于美元持续升值，带来金价上扬的压力，但另一方面，地缘政治风险一直存在，为黄金提供支撑，不致出现重挫。近期川普表明川金会可如期举行。又让底部建仓的黄金多头措手不及。黄金价格左右摇摆，多空近期都无法占据主要优势。但需要留意的是黄金日线级别依然在空房控制范围内，下降趋势依然没有改变。投资者需留意本周将陆续公布的ADP小非农数据及非农就业数据和失业率，届时将影响黄金后续走势。从基本面看地缘政治的不确定性今年以来未曾间断，风险时时存在，市场担心川金会是否又会出现变化，让一切变得更糟。但是雷声听久了也就习惯了，狼来了多叫几次也会习以为常。投资者已逐渐习惯了在充满暴力、政治混乱和不明确性的世界中寻求投资机会，因此也可以理解往日市场稍有风吹草动黄金便揭竿而起挑起大梁，现在黄金价格对这些已经有了天然的免疫力，风再打，草再动，这些风险挑不起投资者做多黄金的决心。加之年初至今的美元上涨也是黄金走跌的一大原因。因金价以美元计价。以历史角度来看，近期美元和金价反向走势尤为明显。目前看黄金价格上行压力位置在1307.236和1318.227，下行支撑位置在1281.973,1277.297,1266.475和1239.871.
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