EratoFX 亿瑞拓：6月1日分析和策略
2018-06-01 10:37:03 来源： 作者：
前日受到意大利最大政党将再次尝试组建联合政府以结束数月来国内政治动荡的激励，欧元兑美元汇价周三周四展开反弹，涨幅1.07%为今年以来第二大连续上涨。隔夜欧盟统计局公布数据显示欧元区5月调和CPI年增率增长1.9%，高于预期1.6%，大幅高于前值1.2%。该涨势较4月1.2%的涨幅显着上升。欧元区的经济数据反弹超出预期，假设没有意大利的政治动荡，本次经济数据将足以引导欧央行退出量化宽松货币政策，并支持欧元大幅回升。但意大利政治不确定性依然没有得到缓解，本次欧元反弹更可能归结为对一段时期欧元下跌超卖后的技术性调整。欧元周四反弹新高1.1724接近笔者预测的上行调整位置1.1734，预测与实际只相差了一个点。随后欧元止步于1.1724，显然市场看空欧元气氛弥漫，任何涨势都不太可能持久。有学者警告欧元区有能力承受失去希腊，但无法在意大利脱离欧元区的情况下继续存活下来。美元指数本周创下六个半月来的高点95.00.几乎与17年11月的高点持平。隔夜美元数据优秀，公布的5月26日当周首次申请失业救济人数较前值与预估值均有回落，同时公布的美国4月个人消费支出(PCE)环比较前值与预估值有明显提升。目前贸易战担忧再成投资人关注焦点，美国对自欧盟进口的钢与铝课征关税，本周开始生效。投资人对贸易战的担忧和美元指数技术面的超买使得美元回调，欧元区通货膨胀数据优于预期，抵销了贸易战与意大利政局担忧，欧元反弹。短期看欧元上行调整位置参考1.17342至1.17553,1.18238至1.18380.欧元下行调整位置参考1.16186至1.15949,1.15412,1.14474
从政治地缘格局看伊朗核协议终止及意大利政局动荡，必然会对欧洲经济产生负面影响，并造成情势混乱，同时美国经济一枝独秀强势美元已经加速资金从新兴市场货币撤出回流美国。日元近阶段对美元强势走强反映了10年期美债利率下跌和欧洲政治风险升高，市场转向日元寻求避险。如果意大利政治风险结果是推动意大利重新公投，以及意大利国债利率和德国国债利率的利差继续扩大，那么美元兑日元将进一步走低，因投资人规避风险而会买入日元支持日元汇价走高即美元兑日元汇价走低。而最近两天市场对意大利政局动荡的担忧情绪有所缓解，此外金融市场意大利成功标售了5 年期与10 年期国债化解了投资人对该国政治动荡的担忧，市场又似乎不需避险，今早日元对美元下跌，美元兑日元汇价目前走强至笔者隔日预测的上行调整位置109.165。本月公布的日本第一季经济经成长率年减0.6%，比预估下降0.2% 。有学者指出日本经济不会陷入衰退，但是从长远来看，经济成长速度正在放缓。美元兑日元汇价反弹至笔者隔日预测的上行调整位置109.165后便展开了调整。目前可以参考上行调整位置在109.165，109.397，109.749，美元兑日元汇价下行的调整位置参,108.604，108.10，107.621。
隔日黄金价格弱势调整，月线连续第二个月收低。美元指数在全球贸易争端和地缘政治格局紧张下上涨至今，此外意大利政局动荡无碍美元指数新高。黄金价格无力反弹弱势走低，一系列的美国经济数据促成美联准会(Fed) 将于本月升息，为黄金市场带来压力。虽然美国政府宣布将对自加拿大，墨西哥与欧盟进口的钢与铝课征关税，本周五生效，黄金价格应声而起，但尾盘再度下跌，全因投资人畏惧本月美元加息，美元利率提升夺去了黄金的光泽。最新数据显示美国4 月消费者支出连续第二个月上升，显示美国经济于春季仍见成长，4 月消费者支出上升0.6%，3 月消费者支出修正为上升0.5%，4 月个人消费支出物价指数（美联准偏好的通货膨胀指标）上升0.2%。扣除食品与能源，4 月核心PCE 亦为上升0.2%，这些利好美元数据让美联准有更多空间执行缓慢升息的策略。本月如无刺激投资者避险事件发生，黄金价格应不会表现强势。目前看黄金价格短期反弹上行压力位置参考1308.986,1318.227，1323.203，黄金下行支撑位置参考1281和1277.297,1266.475，1239.87。
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