野村证券：美元/日元会否追随利差走势？

周三(9月12日)野村证券（Nomura）分析师撰文指出，利率差额和日元汇率之间的相关性正在恢复，因为日本央行（BOJ）7月调整货币政策后，日本央行的货币政策正常化预期有所下降，而G3债券市场的波动性依然较低，这要归功于欧洲央行（ECB）和日本央行（BOJ）的前瞻性指引。

 

该行观点主要内容如下：

 

随着利率差额和日元汇率之间的相关性回归到低波动性机制，美国强劲经济增长势头（正如上周数据所证实的那样），应该能够继续平稳地支撑美元/日元。

 

近期美元/日元的下行风险——可能来自新兴市场经济体，且美联储（FED ）对近期新兴市场波动的反应也将是重要的。

 

与此同时，由于目前为止新兴市场波动性对美国金融环境的影响已有所减弱，预计美联储在下次FOMC会议上的立场不会受到实质性影响。

 

此外，随着美国财政局势的动荡在2019年逐渐消退，这可能会逐渐强化美联储对外部局势发展的敏感性。