高盛:若美联储加息出现这一意外情况 股市恐重挫、美元料大涨

2018-11-26 13:36:05    来源:FX168    作者:
美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)凸显美国经济潜在的阻力,以及副主席克拉里达(Richard Clarida)称有证据表明全球经济正在放缓,因此近期市场对美联储加息的预期已经下降
 
美联储官员最新的预测暗示其将在12月加息,随后在2019年再加息三次,每次25个基点。
 
大多数预测人士认为,美联储将再加息100个基点或更低,加息速度不太可能比过去一年每季度25个基点更快。
 
相反,市场猜测主要集中在2019年可能暂停加息上,部分原因在于10月初以来金融市场波动率大幅攀升。
 
不过根据彭博报道,高盛(Goldman Sachs)模型显示,假如美联储意外加息150个基点,会将10年期美国国债收益率推高45个基点,股市恐重挫9%,而美元料大涨4%。
 
继美联储加息75个基点后,今年10年期美国国债收益率已攀升60多个基点。
 
今年迄今,美股标普500指数已下跌1.5%,而彭博美元即期指数则上涨4%。
 
高盛模型表明,符合预期的货币政策措施影响则将会“小很多”。
 
更加鹰派的美联储政策情景主要关注的是,劳动力市场处在历史上最为吃紧的时期,可能会在某时触发通胀大幅提高。
 
高盛经济学家Daan Struyven等周日在一份报告中写道:“我们的经验法则是,假如失业率下降1个百分点,会使工资增长0.35个百分点,但会导致核心个人消费支出(PCE)平减指数所反映的通胀率小幅上升0.1个百分点。”
 
国际市场新闻社(MNI)上周三援引匿名美联储资深人士的话报道称,美联储开始考虑至少暂停对货币政策的逐步紧缩,并可能最早在明年春季停止加息周期。
 
报道称,美联储12月加息几乎已是毫无悬念,但有关暂停紧缩的讨论将从明年3月份会议开始变得活跃起来,到明年6月肯定会更活跃。
 
美联储副主席克拉里达将于周二在纽约发表讲话。克拉里达近期指出,美联储越来越接近中性利率水平,还提到全球增长放缓的可能性。
 
美联储主席鲍威尔将于周三在纽约经济俱乐部(New York Economic Club)发表讲话,届时他将有机会阐明美联储最新的想法。
 
近期在达拉斯发表讲话时,鲍威尔通过强调美国经济面临的潜在阻力,描绘出美联储在明年某个时候暂停加息行动的情景。
 
周四,美国联邦公开市场委员会(FOMC)11月会议纪要将出炉。美联储在11月会议上维持基准利率在2.00%-2.25%不变,并重申预计进一步逐步加息。决策者当时保留了12月实施年内第四次加息的可能性。
 
此外,FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)将在周五发表讲话。作为美联储的“三号人物”,威廉姆斯的讲话也会对市场产生不小的影响。
 
据高盛模型计算,两年内美国经济出现经济衰退的风险为26%,高于今年,主要原因在于金融环境趋紧。
 
高盛经济学家写道,三年内经济出现衰退的风险为43%,“仅略高于历史平均水平”。
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