BK：鲍威尔言论难以撼动大局 美元未来面临的最糟糕情况是？

周四（11月29日）亚市午盘，美元指数位于96.80附近水平徘徊。上一交易日美元遭受重挫，触及97.55高点后大幅跳水下滑，当日最低触及96.68。

 

此前受美国总统特朗普可能最快于下周征收汽车关税的消息影响，美元指数大幅上扬并连续3个交易日收涨，而上一交易日美元则再度遭受重挫，因美联储（FED）主席鲍威尔讲话意外鸽派，大大软化了此前的鹰派论调，这令市场对美联储暂停升息猜测甚嚣尘上。

 

美联储主席鲍威尔讲话表示，没有预设政策路径，利率略低于中性，这一言论与10月时讲话有很大不同。而此前鲍威尔于10月3日发表讲话时曾声称，“我们可能会超过中性水平。但目前距离中性水平还有很长一段距离。”市场当时将此番言论解读为更加激进的货币政策紧缩的信号。

 

受鲍威尔讲话影响，上一交易日美元指数短线下挫75点，跌破97关口，刷新日低至96.68。与此同时，欧元/美元短线上扬逾100点，刷新日高至1.1387。

 

对于汇市接下来走势，日内BK资产管理的外汇策略总经理Kathy Lien最新撰文，对主要货币对走势前景作出分析和预测。其观点具体内容如下：

 

上一交易日外汇市场的大事件是美元的巨量抛售。美联储（FED）主席鲍威尔（Jerome Powell）表示，利率“略低于”中性水平，这令投资者感到意外，随后美元迅速大幅下跌。这一观点与他10月时的言论有很大不同，当时他表示，“目前距离中性利率水平还有很长一段路要走”。考虑到美联储自今年9月以来一直维持利率不变，这些言论告诉我们两种情况中的一种，即到底是美联储最终确定了中性利率的位置，还是他们认为有必要暂停紧缩政策。很可能是后者，因美国经济数据一直在走软，且股市一直在下跌，原油和天然气价格的大跌限制而不是鼓励了通胀。

 

因此，美联储持续升息似乎已不再是必要的。外汇交易员并非是唯一感到意外的市场参与者，股市投资者也纷纷回补空头，引发道指8个月来最强劲的单日上涨，录得逾600点的涨幅，并助推欧元、澳元、纽元和英镑等高风险货币大幅走强。

 

那么，美联储主席鲍威尔本次的言论真的能彻底改变美元和美股的“游戏规则”？毫无疑问，鲍威尔在货币政策上采取了不那么强硬的立场。尽管他相信美国经济将继续以稳健的步伐增长，失业率较低，通胀率在2%左右，但他在最近美国股市和经济数据疲软的背景下发表的言论表明，他认为动作过快可能会缩短美国的经济扩张。鲍威尔在很多方面都是在陈述一个显而易见的事实，即市场已经开始感觉到了什么。

 

本月初美联储的基金期货价格显示，市场预期美联储将在12月升息，然后在3月前暂停升息。目前这些预期并没有太大的变化，因投资者仍预期美联储在12月升息，并在明年春季或夏季之前“偃旗息鼓”。事实上，鉴于美联储在明年3月第2次升息的可能性约为40%，6月份为56%，这条曲线只反映了2019年一次全面升息的预期，而美联储预计明年升息3次。然而，这也是11月初的普遍预期，这意味着鲍威尔的言论并未对市场预期产生重大影响。

 

但鲍威尔的言论令投资者确认有必要这样做，他为外汇交易员提供了一个强有力的理由，卖出已经超买的美元，而回购过去2个月来大幅下跌的股票。

 

虽然鲍威尔的言论可能会改变美元的“游戏规则”，但重要的是要认识到，推动其他主要货币走软的外部因素没有改变。欧元区经济增长仍在放缓，欧洲央行（ECB）行长德拉基近期的言论较为温和。与此同时，全球贸易局势依旧紧绷，英国也面临“无协议脱欧”的风险，这正打压市场对英镑的需求。

 

但市场对美元的需求往往决定了其它主要货币的更大趋势。鲍威尔并不是唯一一个担忧紧缩步伐过快的美联储主席。如果他的担忧转变为美联储官员们更一致的意识，并改变联邦公开市场委员会（FOMC）的下一份政策声明基调，则投资者可能将正式告别美元的涨势。如果美联储政策声明未发生市场预期的转变，或者会议纪要中隐含谨慎的氛围，则交易员们将抓住这些信息，以此为借口，更积极地抛售美元。

 

经济数据和财经事件方面，本交易日接下来重点关注：

 

16:00 欧洲央行行长德拉基在欧洲央行和美联储联合举办的全球研究论坛(国际宏观经济与金融)上致欢迎辞

 

21:30 美国10月个人收入

 

21:30 美国10月个人消费支出

 

21:30 美国10月个人消费支出物价指数

 

21:30 美国上周季调后初请失业金人数

 

23:00 美国10月NAR季调后成屋签约销售指数

 

21:30 美国财政部金融研究办公室与克利夫兰联储联合召开为期两天的金融稳定会议

 

21:30 美联储主席鲍威尔在美联储一场活动上问候学生团队