瑞士Dukascopy银行：风险货币有望迎来中期反弹
2019-01-08 16:17:43 来源： 作者：
1月4日上周五晚，北京时间9点半，美国劳工部发表12月非农人口就业人数。具体数据显示，美国12月季调后新增非农就业人口31.2万，创2018年2月以来新高，远高于预期的18.4万，前值由17.6万下修至15.5万；美国12月平均小时工资年率录得3.2％，分别高于预期值和前值0.2和0.1个百分点，录得2009年4月以来最高；尽管美国12月失业率回升0.2个百分点至3.9％，但仍处于历史低位附近，美国经济依然接近充分就业状态；况且美国12月劳动参与率录得63.1％，创自2017年9月以来新高。
不过对于靓眼的非农数据，美元却并不买账。尽管数据发布后美元指数一度冲高将近0.4%，但是随后却“原路返回”，抹去日内所有涨幅。究其原因，是因为非农数据并没有提振市场对于美联储2019年加息的预期。尽管在12月利率决议时的美联储加息点阵图暗示今年或加息2次。但是根据联邦基金利率期货数据显示，美联储在今年加息1次的可能性目前只有38%，并没有因为非农数据良好有任何反弹的迹象。因此，如果美元不能在利好的消息刺激之下走强，那么后期美元走弱的概率将进一步显著增加。
值得一提的是，除了周五美元的走势弱于预期外，周四亚洲早盘，有多个货币盘中出现了“闪崩”走势，堪称2009年以来外汇市场规模最大的集体闪崩行情。首当其冲的是美元/日元，该货币对在周四当天盘中瞬时下挫超过400点，从110关口直线下挫并失守105，日内最大跌幅接近5%。随后反弹修复，目前汇价回到108.50附近。除了美元/日元外，澳元/美元跌势同样强劲，该货币对在同一时间快速下挫超过2%至0.6743，创10年新低。不过此后汇价出现V型反转，截至周五收盘已经突破0.71，周内振幅高达5.4%为历史罕见。新西兰元、英镑以及欧元兑美元也跟随同步下跌，日内跌幅均在1%以上，不过随后均出现不同程度的反弹。
尽管是在亚洲盘期间，但是多个货币对的集体性异动引发了我们的思考。有分析指出是由于苹果公司发出业绩预警导致避险资金在亚洲盘大量涌入日元从而带崩其他风险货币，此外程序交易也加大了汇率波动。考虑这两个事件在到时间上基本吻合，因此不排除确有其事的可能性。不过，如果该分析成立，由于苹果业绩预警已经“靴子落地”，苹果股价也在当天大幅下跌10%充分释放了短期风险。因此，在该消息公布后才出现如此大手笔的被动避险买单冲击外汇市场，最后的结果很有可能成为避险资金的“最后一棒”，加速了避险货币见顶的步伐，并且从目前来看大概率已经见到阶段顶部。周五盘中我们可以看到澳元已经率先反弹，新西兰元、加元、以及英镑欧元等等跟随反弹。美元/日元同样收复了大部分失地。结合周五消息面非农利好不涨反跌，可以看到市场当中对于避险品种的做多情绪已经在闪崩之时释放完毕，随之而来的必然是风险货币的大反攻。因此，我们预计避险品种已经见到一个阶段性的顶部，风险货币将迎来中期反弹行情。