嘉盛集团：美联储将变未变，投资者如何应对？
2019-01-11 17:46:32 来源： 作者：
撰文： 嘉盛集团首席中文分析师 黄俊
美联储主席鲍威尔表示，鉴于通胀数据的现状，美联储有能力在利率问题上保持耐心，并体现出灵活性。对加息次数没有特定计划。鲍威尔讲话的内涵和在2018年末我们的预计是相当的。根据《美国联邦储备法》，美联储货币政策的操作目标是控制通货膨胀，促进充分就业。现在美国的失业率维持在历史低位，美联储货币政策的操作目标主要是针对控制通货膨胀。今年以来美国CPI月增长率持续在2%以上（美联储的目标设定在2%），美联储针对通胀有目的性的加息是可以理解的。
由于最近美股的下跌，美债的“死亡交叉”等不利现象透露出潜在危机。美联储主席鲍威尔也给讲话加了个小尾巴---“并体现出灵活性”。这意味着一旦有更多不利的经济现象出现，美联储有能力“灵活”转向货币政策。
结合鲍威尔的讲话，现在美联储的货币政策是“将变未变”之时。市场将变未变，但人心思变。是常人理想和现实的矛盾在当下剧烈冲突，导致了此时市场的不稳定。如日前评论《特朗普讲话胡罗卜加大棒，市场情绪不稳定 》中所言，“市场稳定性不够，行情很难出现真正的趋势，并且瞬时消息/数据对行情的波动影响较大。”
有朋友在问，现在的行情剧烈震荡特征如何交易。黄俊认为普通投资者从两个方面考虑（大资金又是另外的做法了）。一是保持战略定力。散户就是跟随市场，做好自己本份的事情。美联储没变散户作为跟随者也不变，时刻记住美联储现在还是鹰派，并预防到鹰派的美联储仍有可能造就美元的一轮涨势。战略上仍然可以考虑看多美元，一直到美联储货币政策真正转变之时。
二是在战术上灵活，将变未变之时，市场人心不稳定，容易出现V型反转。为了预防不利的突发状况，交易尽量以短线交易为主。持仓要特别谨慎。在具体的交易中少一点趋势的持仓，多一点震荡的果断执行。
抛砖引玉。
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