【非农前瞻】欧元将遭遇非农“落井下石”？这一重磅指标或终于迎来利好

 

周四（3月7日），欧元/美元今天大幅下跌，目前正在走低。在欧洲央行宣布新的长期再融资计划后，投资者大举抛售欧元。欧元/美元跌至17个月来最低水平，且自2月26日以来未能录得上涨。日内的走势使该货币对跌破1.13和1.12，其是2017年夏天时阻力转而而成的重要支撑位。

 

BK资产管理董事总经理Kathy Lien预计欧元将进一步下跌，而这将在周五还是下周发生，将取决于周五美国的非农就业报告。如果美国就业数据更强劲，我们应该会看到该货币对迅速回落至1.11，然后向1.10靠拢。如果美国就业数据疲弱，我们将看到一场令人宽慰的反弹，肯定会吸引卖家。

 

Lien此前曾写道，人们普遍预期欧洲央行将推出一项新的TLTRO计划，以便在当前贷款6月份跌破12个月到期期限后，维持融资状况。不过，宣布的时间和细节都不太清楚。周四的举动告诉我们，欧洲央行认为，随着经济增长放缓和价格压力缓解，他们可以再等等。这些贷款将于9月开始，期限为两年。他们的目标是提高通货膨胀率和保持有利的贷款条件。

 

央行还大幅下调了2019年的增长和通胀预期。他们现在预计经济今年只会增长1.1%，而不是1.7%。他们预计CPI将增长1.2%，而不是1.2%。对2020年和2021年的预测也有所下调，但幅度没有这么大。

 

钉在欧元棺材上的钉子是前瞻性指引的改变。欧洲央行向市场发出了一个强有力的信号：直到2019年底而不仅仅是今年夏天，利率将保持在当前水平。

 

随着意大利经济衰退，德国经济徘徊于负增长边缘，英国面临无协议退欧的风险，全球经济因保护主义而放缓，欧洲央行认为，绝对有必要重启TLTRO计划，为陷入困境的经济提供额外的宽松政策。不过，并非欧元区所有国家的表现都很糟糕——法国经济增长保持稳定，西班牙是欧元区四大经济体中增长最快的。然而，随着汽车关税的临近，这对欧洲央行来说还远远不够，因为用德拉基的话来说，经济前景的风险仍倾向于下行。即使有另一个TLTRO计划，央行的行动也无法阻止保护主义或破坏性的英国退欧的影响。这些是伤口上的创可贴，伤口恐很快就会恶化。

 

由于欧洲央行的举动，德国10年期国债收益率已跌至2016年以来的最低水平，收益率不到0.5%，将很难吸引投资者。上一次德国国债收益率处于这一水平，恰好是在欧元兑美元汇率从1.12跌至1.10之前，随后一路跌至了1.04。欧元正在走低，欧元下跌多少的问题取决于美国劳动力市场的强劲程度。

 

美国定于周五公布非农就业数据，毫无疑问，2月份就业增长将低于1月份。今年初30.4万的增幅远高于预期，而且很有可能由于政府停摆而被下调。ADP亦公布就业增长疲弱，非制造业ISM就业分项指数跌至八个月最低。

 

然而，劳动力市场报告对美元有利，对欧元不利，这并不需要太多时间。只要2月非农就业人口增幅超过16万，且1月非农就业人口增幅高于20万，投资者就应该感到满意。重点关注的数字将是平均每小时的收入。根据美联储的褐皮书，许多地区报告劳动力市场吃紧，工人明显短缺。这使我们相信2月份工资增长将会加快。如果平均每小时收入增长0.3%或更多，非农就业人数增长16万或更多，欧元/美元将会跌向1.10。

 

以下是Lien最喜欢的一些非农领先指标的表现情况：

 

支持就业人数增加的论据

 

1）消费者信心指数创18年来新高

 

2）密歇根大学消费者信心指数上升

 

支持就业人数减少的论据

 

1）ADP就业人数从前一个月的30万降至18.3万

 

2）非制造业ISM就业分项指数跌至8个月低点

 

3）四周初请失业金人数从22万增加到22万9千人

 

4）续请失业金的人数有所增加

 

5）制造业ISM就业分项指数进一步下滑