嘉盛集团：非农前瞻：就业数据揭晓前，美元指数逼近2018年高

2019-03-08 19:50:59    来源：    作者：

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撰文： Fawad Razaqzada – 嘉盛集团技术分析师

    在周五美国非农就业报告出炉前，主要得益于其他货币再度走弱，而非美元实际强劲，美元成功扩大反弹。本周早些时候令人失望的澳元数据令澳元承压，而英国脱欧不确定性则进一步拖累英镑。不过最近几天里，占据新闻头条的却是加元和欧元。加央行放弃鹰派倾向，加元应声暴跌，而欧央行再次下修增长预测，引入针对欧元区银行新一轮廉价贷款同时承诺维持利率不变，欧元应声大跌。

随着上述货币悉数走低，尽管本周美国新发数据喜忧参半，但在周五美国非农（见下图）发布前夕，美元指数上破攻入年内新高并收于2018年高点97.71点。鉴于美元重拾上涨，待发就业和薪资报告最好能优于预期，否则，如数据严重令人失望，将加强美联储对经济的谨慎预期，从而进一步降低加息可能性。此背景下，美元或面临大幅回落。

非农就业报告目前的预测

对于周五非农就业报告整体数字的主流预期值为2月新增就业18万左右。上月揭晓的1月就业人数远超预期，报于30.4万。料2月失业率自4.0%降至3.9%。至于薪资增长，料在上月小幅增长0.1%后，2月平均每小时收入月率上升0.3%。

 非农就业报告公布前的就业数据

我们通常监测的非农前领先指标表现令人失望，从而构筑官方就业报告不良预兆：

l  AD私营部门就业增长18.3万人，预期为19万人

l  ISM制造业PMI就业分项指数自1月的55.5降至52.3，降幅3.2

l  ISM非制造业PMI就业分项指数自57.8降至55.2，降幅2.6

l  2月份未修订的初请失业金人数均值为22.85万人，高于（逊于）主流预期，较1月未修订均值高出6100人。

预测值与美元潜在反应

鉴于上述考量，我们2月非农就业报告的目标区间倾向于平均预期值下部。主流预期值为2月新增18万人左右，而我们的目标则落在16-19万区间。尽管美元可能受一系列其它基本面因素的左右，但就业整体读数如果高于这个区间，应可提振美元。除非薪资出现重大意外，否则，如实值落在区间内，则不大可能对美元产生太大的影响。如果实值明显低于区间，可能导致美元急剧抛售。

非农交易观点

如就业与关键的薪资增长高于预期，我们可选择寻求美元兑英镑（鉴于英国脱欧不确定性持续）或加元（加央行放弃鹰派倾向）等货币对的短线做多。但如就业数据十分黯淡，考虑到随着更多央行转向鸽派，政府债券殖利率本周遭遇新一轮跌势，我们或倾向于美元相对黄金和白银等资产的做空。

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