嘉盛集团：美元可能已经和殖利率一起触顶
2019-03-21 18:54:03 来源： 作者：
撰文：嘉盛集团亚洲技术分析师 MATT SIMPSON
美联储 – 展示出鸽派立场 – 会后，美债殖利率下滑、2019年降息的押注增多。如果读者看跌美元，这一天确实不赖。
- 债券市场暗示，殖利率或已在美联储的2.25%-2.50%目标区间处触顶
- 美联储暂停加息可望利好近期股市的表现
- 美元可能面临越来越多的下行压力
- 美元/瑞郎挑战关键支撑位边缘
我们刚于昨天警告，在走向4月份之际，美元可能面临不利因素。现在看起来，似乎更加印证了这种猜测。如果债券市场有任何可以借鉴的地方的话，美元面临在更长时间内承压下行的真正风险而不只是猜测。
上图为联邦基金利率与10年期、2年期债券殖利率
在美联储目标利率保持在2.5%的背景下， 2年期美债殖利率已降至区区2.4%、10年期现位于2.52%，并且两者都向下值得注意。因为殖利率一直呈现出引领美联储政策转变的强势倾向，2年期与10年期美债殖利率的下滑具有重要意义。并且，伴随着殖利率曲线倒挂的可能性，我们应该严肃考虑美联储进一步降息的潜力。不要忘了，市场基于预测而动，现正计入今年降息的更多几率。在交易员继续顽固做多的同时，这种计入最终可能利空美元。
美联储按下暂停键可望在近期利好股市（美国股市有创下新高的潜力）、利空债券殖利率（因为货币回流到债券市场）。但若美联储确实开始降息，则是因为假设经济发展与企业盈利受挫，所以可能利空股市。
上图为美元/瑞郎日图
再说回美元。在美元看跌的主题下，美元/瑞郎仍然受到关注。该货币对已经经历了今年最弱的一个时段，现在挑战0.9900支撑位边缘。如果明确下破引位，下看0.9800和0.9718。但我们不愿在近期匆忙介入延伸的走势中。
美元/瑞郎已止步于一个结构低点附近，现在接近Keltner带下轨并落在200天指数移动均线附近。在我们走向周末之际，预计出现对连续七天跌势的获利回吐也是合理的。所以，为了避免介入超卖行情，在当前价位附近有必要保持谨慎。如果汇价确实反弹，我们可以利用一个斐波纳契回档位作为做空介入区域（因为上方没有明确的结构性价位可以参考）。
但从美联储后会情绪的转变、广泛的技术面考虑，在更远的未来我们认为汇价有潜力下探0.9716低点和其下方水平。假上破2月高点伴随着MACD的看跌背离。而且，3月14日MACD出现卖出信号且直方图坚定向下（表明看跌动能正在扩散）。另外，MACD的周图也正走向卖出信号。
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