TourTalk宏观研究 | 2009年以来最糟糕的一幕
2019-03-26 14:40:33 来源： 作者：
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■■■ 全球综述
昨日市场继续在全球经济前景不明的担忧中度过 受模型抛售的影响，美国10年期国债收益率一度跌破2.4%，短暂触及2017年以来的最低水平 不过昨日发声的众多美联储官员弱化了倒挂的风险，重申对美国经济有信心 特朗普案件的明了也在情绪上帮助了缓和 较周一日间亚洲股市的大幅下跌，欧美股市收盘普遍缩小跌幅 美国股市标普500指数周一小幅走低，盘中交投震荡，因市场对全球经济增长放缓的担忧犹在，苹果在推出其视频流媒体服务后下跌 三大股指盘中在平盘上下游走，投资者密切关注美国公债市场 欧洲股市连续第四天下跌，投资者对全球经济增长速度和英退不确定性的持续担忧影响了该地区股市 德国指标10年期国债收益率回到负值，因对英国脱欧的担忧促使投资者纷纷投向避险资产，缓和德国企业信心指数意外上升带来的影响，稍早收益率受此影响上升 油价涨跌互现，因对全球经济增长放缓的担忧挥之不去，但美国原油供应趋紧的前景抵消了这种担忧 黄金价格升至逾三周高点，受助于美元走软和对全球经济增长的担忧推动投资者买入避险资产 铜价触及逾一个月最低，因市场担心全球经济增长，但库存下降和即将到来的工业金属需求旺季限制跌幅 美联储： 随着各期限的美债收益率的逐步倒挂，昨日众多美联储官员对此发表了评论 美联储埃文斯表示，收益率曲线倒挂程度很浅，见到一些阻碍通胀的事态，目前是暂停加息的时候，美联储的做法就是等待更多数据发布，若经济进一步放缓或通胀过低则可能降息 美联储哈克表示，风险犹存，保持观望立场是可取的，但在美国经济增长强劲的情况下，今年最多加息一次是可行的 美联储罗森格伦表示，美国第一季度经济增速可能非常疲软，但在接下来三个季度增速将高于2%，美联储暂停加息是负责任的做法，政策走向取决于经济而不是点阵图 前美联储主席耶伦周一在香港举行的瑞士信贷亚洲投资会议称，美国国债收益率的倒挂可能并不意味着经济将出现衰退，而是意味着美联储需要在未来的某个时间点进行降息 英国脱欧： 英国当地时间3月25日晚22点，英国议会就跨党派议员提出的脱欧修正案进行投票 投票结果显示，同意票数329票，反对票302票，政府失去脱欧控制权 此间，30名保守党议员投票反对政府动议，包括商务大臣理查德·哈林顿在内的三位大臣先后辞职 另外，无协议脱欧修正案以311票赞成，314票反对被议会驳回 以上结果标志着首相May被正式解除脱欧主导权，而修正案A的通过，使得议员们可以引入新的方案替代英国首相特蕾莎·梅的脱欧协议，可能的选择包括第二次公投，留在关税同盟中，甚至是取消脱欧
▲隔夜股指涨跌
■■■ 数据扫描
德国智库Ifo表示，3月企业景气判断指数升至99.6 路透调查预估为98.5，2月上修至98.7 德国企业信心在3月意外改善，结束连续六个月的下滑趋势，表明德国经济可能在未来数月加速 数据显示，截至1月底的三个月，全球贸易较前三个月下降1.8% 创2009年5月以来最大降幅，进一步支持了有关全球经济处于金融危机爆发以来最糟糕状态的观点
■■■ A股简讯
受全球经济放缓忧虑的影响，全球股市普遍下跌 昨日A股主要指数均低位运行，收盘全线收跌 上证50、沪深300下跌超2%，中证500跌幅最少，为1.29% 两市成交近8200亿元 沪深股通净流出超100亿元，连续五个交易日净流出，且外资流入创2015年7月以来最高纪录 A股全天弱势，特别是蓝筹板块，跌幅最大，中小创下跌反而有限，但涨停股仍有91支，反应市场炒作情绪依然浓厚，涨停股票中，小市值股票居多 值得关注的是昨日外资净流出超100亿元，创下了2015年7月以来的最高纪录，外资撤离与内外部市场不确定加大均有关系，继续对短期行情持谨慎态势 上证综指在3100高位出现调整也属正常，MACD、KDJ等指标也给出卖出信号，短线向下调整或将持续，但幅度不会太深 2930-2960一线是多头的生命线，应有较强支撑，若无重大利空不会被轻易突破
▲上证指数
■■■ 外汇市场
昨日美元跟随美债收益率走弱，兑日元和英镑以外的大多数G-10对手货币下跌 日本央行早间发布的会议纪要显示，强调了近期经济下行的风险，提示仍可能采取更为宽松的政策刺激经济，日元短线走弱，但近期受美国经济衰退影响的市场避险情绪升温，日元总体料仍将保持强势 英镑在议会关于脱欧的争论中保持宽幅震荡，关注周三议会关于脱欧的指示性投票，英镑等待更多指引 昨日，德国3月IFO商业景气指数较市场预期良好，缓解了此前对德国经济衰退的担忧，欧元盘中大幅走强，收复此前大部分失地，最高触及1.1331 综合来看，随着市场对于全球经济前景的担忧加剧，作为当前动力仍存的美国将备受关注 而美元的走势将更多取决于美国经济数据的好坏，密切关注近期经济数据的公布以及美联储官员的讲话 商品货币方面，随着昨日欧盟股市从周五的恐慌中冷静，商品货币也出现了小幅回升，对于高息货币的做空机会依然存在，关注明日早间新西兰联储的利率决议
▲G8货币与美元对比强弱图
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