TourTalk宏观研究 | 永不言弃的梅姨
2019-03-27 15:20:51 来源： 作者：
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■■■ 市场回顾
尽管欧美经济数据不佳，但随着市场情绪释放及美联储高官乐观言论，美国国债收益率在15个月低位之上回稳 经济忧虑缓解，市场风险偏好回升推动昨日全球股市大部分上涨 油价延续今年初以来的强势表现，避险资产承压 美中即将展开新一轮贸易谈判，贸易代表莱特希泽和财长姆努钦定于周四和周五访问北京，特朗普目标是达成“极好”的协议 《纽约时报》报道特朗普提名的美联储新理事Stephen Moore称应立即降息50个基点 金价从前一交易日触及的逾三周高位回落，因对美国经济可能滑入衰退的担忧缓解，美元反弹，风险偏好回暖和美国公债收益率回升 铜价持稳，全球经济成长前景黯淡打压需求 尽管当前市场从上周五的过度恐慌中得到缓和，但全球经济持续下滑的风险依然像阴云一样笼罩在市场的上方 近期市场对经济的担忧仍是主要焦点，维持此前上涨动能的基础已出现动摇，市场或面临调整的选择，密切关注本周经济数据及债市的动向 美联储： 旧金山联储主席Daly表示利率处于中性，经济数据比美联储预想的要弱一点，保持耐心才是正确道路 达到2%的通胀目标是维护美联储公信力的关键 波士顿联储行长Rosengren不改加息倾向，仍然认为下一步行动更有可能是加息而不是降息，其对经济和物价的展望比美联储更乐观 《纽约时报》报道，特朗普提名的美联储新理事Stephen Moore称应立即降息50个基点 英国脱欧： 英国议会周三将就脱欧协议的多个替代方案进行投票，首相特蕾莎·梅仍在争取支持她的脱欧协议 保守党议员Rees-Mogg称，梅的脱欧协议好过完全不脱欧 北爱尔兰民主统一党的脱欧事务发言人称，该党不会支持梅的协议 在议会周一夺取了对退欧进程的掌控权之后，特蕾莎·梅并未放弃让其退欧协议在议会通过的希望 一些疑欧派议员称他们可能支持特蕾莎·梅的协议，然后选择一位新的领导人与欧盟进行下一阶段谈判 目前北爱小党民主联盟党(DUP)仍反对该协议 一位保守党议员称，特雷莎·梅决定在周三1700GMT（北京时间周四凌晨1点）向保守党1922委员会发表讲话，这预示她可能会确定辞职日期，以赢得该委员会对退欧协议的支持 英镑在长期延长预期下仍存支撑，关注梅姨能否带来转折 如若不能，本周稍晚英国议会将举行指示性投票，届时将选出一个英国脱欧方案，将表决的选项包括第二次全民公投、与欧盟建立关税同盟和取消脱欧，此时英镑将面临震荡
▲隔夜股指涨跌
■■■ 数据扫描
美国2月份新屋开工数创8个月来最大降幅，因独栋房屋开工骤降至近两年低点，为年初经济活动大幅放缓提供更多证据 周二公布的其他数据也令经济担忧加重，美国3月份消费者信心指数下滑，低于所有经济学家预期 表明疲软的第一季度经济增长和2月份就业增长放缓正在影响消费者心态，家庭对就业市场略持悲观态度 欧元区数据好坏参半 4月德国Gfk消费者信心指数不及预期 法国3月Insee商业信心指数好于预期 法国四季度GDP终值符合预期 德债表现落后于美债的事实凸显美强欧弱的经济现实仍在，欧元依然面临较大压力
■■■ A股简讯
沪深两市延续昨日走势开盘后单边下跌，双双击穿15日均线 收盘上证综指失守3000点关口下跌1.51%，深成指跌1.94% 两市成交总额较昨日略有萎缩 陆股通外资逆势净买入13.55亿元，结束连续5日净卖出 外资在A股阶段性高位获利了结意原较为强烈，但不表明外资会大规模撤离A股市场 隔夜欧美股市普遍上涨，投资者对全球经济增长放缓的忧虑有所缓解，今日开盘两市纷纷企稳 但上证综指经过前两日的下跌已经破坏了短期上涨趋势，将直接考验长线的支撑平台2930-2960一线的支撑力度 我们关注到近期资金面有所收紧，央行有意回笼资金而未做逆回购 资金利率一直在上升，短期来看仍需保持谨慎 基于目前我们对政府出台的各项切实可行的经济政策将有效提振经济增长的信心，A股的长期价值机会仍较明显
▲上证指数
■■■ 外汇市场
英镑在脱欧不确定性的冲击下保持震荡，关注本周梅姨的进展以及英国议会的选择 综合来看，脱欧不确定性以及欧美经济形势对比仍支持美指上行，短期内预计美指进一步反弹的可能性较高 商品货币方面，在市场风险偏好的回升，大宗商品及相关货币均出现反弹 但正如此前提及的纽元与其他货币的分化回归所言，今日早间新西兰联储大幅度转“鸽”，政策声明多处出现调整，纽元早间下跌逾百点，商品货币间的分化正在修复，关注更多高息货币央行的降息机会
▲G8货币与美元对比强弱图
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