盛宝市场主管：市场波动、保证金与风险管理
2015-03-11 08:52:10 来源： 作者：
当地时间3月9日，丹麦盛宝银行市场主管Claus Nielsen在接受采访时，就市场波动、保证金以及风险发表了他的观点。
自2015年1月15日，瑞士央行突然宣布放弃欧元/瑞郎下限1.20，这一黑天鹅时间开启了本年度货币市场的动荡局面，不过在近两个月后的现在，市场正在逐步恢复稳定。
在过去的2月份，许多经纪商都注意的成交量大幅萎缩，有很大一部分原因是因为，经纪商提高了保证金率，当下一次风险事件来临时，希望借此保护其客户，降低其损失的资金数额。
虽然客户账户中负资产总额达到1.07亿美元，盛宝银行仍以积极的姿态走在交易商前列，成为第一批就1月15日事件后发表声明的交易商，整体资金状况良好。
在接受LeapRate采访时，Claus Nielsen充分阐明了盛宝对保证金的态度，同时对该公司对提高保证金以及未来可能造成市场动荡的事件之间的联系进行说明。
在1月瑞士央行废限决定导致市场波动急剧增加后，2月中整个行业成交量则大幅萎缩，市场对已经有诸多猜测与推论，那么盛宝银行对高保证金背景下的未来风险模型又是怎么看的？
Nielsen表示，自从1月市场波动登顶以来的几周内，市场波动性以大幅下降，但毫无疑问目前市场仍处在模式转换的半途，我们认为总体上未来金融市场还会有更多，而不是更少的风险事件发生。在新的交易环境下，风险模型有能力参与以及应对风险，保护各种资产以及投资类别是相当重要的。
当被问及盛宝银行是否会坚持高保证金规则，并以此应对未来可能造成极大市场波动引发的风险时，Nielsen指出目前市场已经处在极大的经济和地缘不确定性中，盛宝银行相信未来哈会有更多动荡。同时，盛宝认为未来资产价格仍将受到政治因素左右，而不仅仅是经济基本面的影响。
这意味着，即使是经验丰富的投资者们也需要打起十二分的警惕。作为经纪商而言，盛宝不会与风险抗争，而是尽全力承担起金融杠杆带来的责任，随着时间的推移，这或许意味着需要更加严格的保证金要求，从而令客户对未知的风险有所准备。
目前行业中仍未得到广泛认识的是，所有人都需要对短期内的大幅波动做好准备。Nielsen称，他已经多次提到，我们没有（预知未来）的水晶球，但提高保证金已经释出了强烈的信号。盛宝预期未来数月波动性将会保持稳定，对此盛宝已经在1-2月中提高了多种商品的保证金要求，以此保护客户。
随后的采访中，被问及提高特定商品保证金是否可以更好地保护客户资金以及投资所得，以及盛宝是否会在市场波动加剧时采取*B-book操作（注1），在一般情况下则用通常的正常（又称A-book）交易模式时，Nielsen表示，保护投资所得的最好方式是，保证客户随时了解市场情况、风险以及投资机会。盛宝银行相信，不论从风险管理方面还是保有客户方面，持续盈利模式都是最好的选择，但是并没有给出正面回答。
注1：内化交易是指交易商不将交易传递给流动性提供商，而是内部执行交易，业内对内化交易行为的意见不一。在外汇领域，这种行为被称为b-book操作，在波动性出现大的变动时，未获得授权公司采取一种较为明智、慎重的稳定客户和公司风险，即依靠客户损失获取利润，内化交易就是从这种方式演变而来。由于不与外部流动性提供商相关联，公司将不会因客户账户负值而受到损失，同时也可以避免客户因账户负值受损，但是从另一个角度来说，此操作打乱了金融市场规则，若遭到滥用将引发严重后果，如自称实盘交易但实际仅提供内部/虚拟交易的经纪商通过客户亏损获利等。