【投行观点】北欧联行：欧央行无碍欧元牛市 春季目标1.25

周一（12月14日），北欧联合银行研究(Nordea Research)对欧元/美元采取看涨倾向，目标为1.25。

 

北欧联行表示，欧洲央行没有扰乱欧元的牛市，因为对政策制定者来说，存款利率下调仍是一种“尾部场景”。贸易加权欧元自8月份以来大致横盘交易，这可能令欧洲央行内部的“甘达尔”(Gandalrs)感到欣慰。只要新兴市场交易表现良好，欧元/美元也可以缓慢攀升。

 

欧洲央行通胀预测非常机械地对待汇率。这一走势与隐含的欧元/美元远期合约“风险”的75%的百分位一致，2021年、2022年和2023年的预测值将分别下调0.2%、0.5%和0.6%。这也意味着，如果通货膨胀率比目前的工作人员预期高出0.2％，则欧元/美元在春季可以升至1.25左右，而不会产生任何影响。考虑到甚至欧洲央行工作人员对通胀都持温和态度，这是很有可能达到的。