美元势创十五年来第二大跌幅！耶伦肩负重任：回归“强势美元”政策……

 素有“鸽派女王”之称的前美联储主席珍妮特·耶伦（Janet Yellen）将出任拜登政府的财政部长。今年美元的大跌引发挂住，据彭博最新报道，耶伦被敦促改变在特朗普时代的基调，支持强势美元政策。

 

前美联储主席耶伦曾鼓吹美元走软对出口的好处，但作为即将上任的财政部长，她面临着让美国回归“强势美元”政策的压力，如果她不这么做，可能会引起华尔街的动荡。

 

由于美元给美国带来了竞争优势，美元今年的下跌已经引发了政策制定者的担忧，美元正走向过去15年里的第二大跌幅。即便是默许美元走软也可能引发美国与贸易伙伴之间的紧张关系。

 

耶伦是拜登(Joe Biden)提名的财政部长人选，如果得到确认，她将在一个月后就职。她的前任曾将两个国家列为汇率操纵国，并将10个国家列入观察名单，称其为人为干预。这些报告于12月16日公布，为唐纳德·特朗普(Donald Trump)总统任期内汇率评论的动荡时期画上了句号，这加大了外界对耶伦政策的关注。

 

1995年，美国采取了支持“强势”美元的政策，结束了要求其他国家推高本币汇率的常规做法。

 

虽然财政部长的口头禅确实从一个发展到另一个，没有哪届政府像特朗普执政期间那样，特朗普总统在2017年表示美元“变得过于强势”。

 

虽然他们有时也支持强势美元——总是从长期角度来看——但特朗普和即将离任的财政部长史蒂文·努钦(Steven Mnuchin)都表示，弱势美元将有助于美国出口。努钦还表示，“过于强势的美元”可能对美国经济产生短期负面影响。

 

耶伦本人也表示，她过去也有这种想法。2004年担任旧金山联储主席时，耶伦帮助投资者树立了一种观点，即美联储认为本币走软有助于解决美国经常项目赤字问题。十年后，作为美联储主席，她继续把这种观点持续下去，反复表示美元升值拖累了美国出口。

 

拜登过渡团队的发言人拒绝就耶伦和美元政策发表评论。

 

监督货币政策是财政部长的职责，至少两名前财长敦促耶伦明确表示她不赞成美元贬值。

 

“表现出积极贬值或对美元漠不关心的态度都是不明智的，”比尔·克林顿时期的财政部长和巴拉克·奥巴马时期的国家经济顾问拉里·萨默斯（Larry Summers）上个月说。

 

萨默斯强调，美元在全球金融体系中的主导地位，使财政部有责任认真管理自己的职责。萨默斯说，对于即将上任的拜登来说，支持强势美元是一种“谨慎”做法，特别是考虑到拜登的“扩张性政策”计划。

 

曾在小布什政府担任财政部长的汉克·保尔森(Hank Paulson)本月在《华尔街日报》的观点专栏中表达了同样的观点。

 

“利率处于历史低点，联邦债务占经济的比例比二战结束以来的任何时候都要高，”他说，“在不断攀升的国家债务的陡峭轨迹上做出调整至关重要。否则，美元将最终贬值。华盛顿将无力偿还债务。”

 

这些都不是耶伦在美联储任职期间需要关注的问题。耶伦从上世纪90年代开始担任美联储理事。相反，她关注的是汇率是如何影响经济前景的，以及汇率对货币政策制定的影响。

 

“耶伦作为美联储成员可以谈论美元走软对通胀和出口的好处，” Jefferies LLC外汇部门全球主管Brad Bechtel称，“但作为财政部长，典型的立场是强势美元政策。”

 

自上世纪70年代以来，美元汇率一直由市场决定，官方言论对美元的影响往往只是短暂的，但海外政策制定者和投资者仍密切关注这些言论。

 

在财政部努钦发布最新的外汇操作报告后，外界将密切关注新政府的声明。25年以来，美国一直没有宣布任何贸易伙伴操纵本国货币。

 

努钦曾三次使用这一标签——2019年8月至1月期间认定中国为汇率操纵国，在周三的声明中认定瑞士和越南为汇率操纵国。

 

瑞士央行迅速回绝了努钦要求其减少对瑞郎干预的要求。（中国）台湾说，美国财政部未能准确地反映了其外汇购买规模。台湾目前在观察名单上。

 

在这一点上，耶伦此前曾对汇率走势表示过更为透彻的看法。她说，在2019年，“当一个国家利用其货币来获得贸易优势时，要定义它是非常困难和危险的。”

 

“她可能会主张设置很高的障碍，既要表达和实施积极的美元政策，也要在指责贸易伙伴操纵汇率时保持谨慎，”摩根大通的全球外汇策略师Daniel Hui在12月14日的报告中写道。

 

无论是积极地让美国恢复强势美元政策，还是试图回避任何评论，外界都认为耶伦将为外汇市场带来稳定性和可预测性。2014年她担任美联储主席时，强调了信息自律的重要性，呼吁同僚留心他们关于美元的言论，并强调说，在汇率问题上代表美国政府说话的是财政部。

 

“根据长期协议，在国际经济政策和美元问题上，财政部代表美国政府发言，”耶伦在2014年10月底的美联储政策会议上表示。六年多后，这正是人们期待她扮演的角色。